Haftanın gündemi ECB & Draghi & EURUSD!

Küresel piyasalar için kritik bir aya girmiş bulunmaktayız. Haziran ayı, yoğun makro-ekonomik gündem ile kendisinden söz ettirecektir. Özellikle de bu süreçte 08 Haziran tarihindeki Avrupa Merkez Bankası (ECB) kararları (faiz oranı+ parasal genişleme) ve Başkan Draghi’nin yapacağı açıklamalar ile 14 Haziran tarihindeki ABD Merkez Bankası (Fed) toplantısı ve Başkan Yellen’in yapacağı açıklamalar, EURUSD işlemcileri için kritik bir öneme sahiptir. Bu hafta EURUSD işlemcilerin odağında ECB ve Draghi yer almaktadır…

ECB kararları ve Başkan Draghi, EURUSD paritesindeki fiyatlama davranışlarında etkili midir sorusunun cevabı için daha önceki toplantılardaki değişimlerini aşağıdaki grafiklerde izleyebilirsiniz…

19 Ocak 2017 tarihinde ECB toplantısı Başkan Draghi'nin açıklamaları ile birlikte EURUSD paritesindeki fiyatlama davranışları;



09 Mart 2017 tarihinde ECB toplantısı Başkan Draghi'nin açıklamaları ile birlikte EURUSD paritesindeki fiyatlama davranışları;



27 Nisan 2017 tarihinde ECB toplantısı Başkan Draghi'nin açıklamaları ile birlikte EURUSD paritesindeki fiyatlama davranışları;



08 Haziran tarihinde ECB toplantısı Başkan Draghi'nin açıklamaları ile birlikte EURUSD paritesinde nasıl bir aksiyon oluşabilir?



ECB toplantısına ilişkin yapılan spekülasyonlar arasında yer alan maddeler;

• Parasal genişlemenin devam edip etmeyeceği


• Negatif mevduat faizi oranında 0 (sıfır) seviyesine yakınsayacak düzeltme

Draghi’nin son açıklamaları dikkate alındığında, parasal genişlemenin zayıf toparlanma olsa bile devam etmesi gerektiğine ilişkin vurgusu 08 Haziran ECB toplantısına ilişkin spekülasyonları azaltmıştır. Fakat daha sonrasında ECB kaynaklarında toplantıda parasal genişleme gündeminin tartışılacağına ilişkin haber akışı toplantının önemini tekrar yükseltmiştir.

Parasal genişlemenin kesilebileceğine ilişkin yol haritası / sinyal ekonomik gidişatın toparlandığı anlamına geldiğinden dolayı Euro varlıklarını pozitif etkilemesi beklenebilir. Aynı şekilde negatif mevduat faizinde yapılacak faiz artırım aksiyonunda benzer olarak pozitif etki sağlaması beklenebilir.

Başkan Draghi’nin yapacağı basın toplantısında ana tema para politikasının genişleyici olmaya devam edip etmeyeceği olacakken, ekonomik aktiviteye ilişkin risklerin ne aşamada olduğuna ilişkin yapacağı açıklamalar EURUSD paritesinde önemli reaksiyonlara neden olacaktır.

ECB Yönetim Kurulu üyeleri arasında görüş ayrılıkları devam ediyor.

Son toplantıdan bu yana, aralarında Benoit Coeure, Yves Mersh gibi isimlerin bulunduğu 6 yönetim kurulu üyesi yaptıkları açıklamalarda büyüme üzerindeki risklerin artık dengelendiğine dikkat çekerken, Başkan Draghi, Baş Ekonomist Praet ve Başkan Yardımcısı Constancio ise temkinli duruşlarını korumaya devam ediyor.

Geçtiğimiz ay Euro Bölgesi’nde tüketici enflasyonunun %1,9’dan %1,4’e düşmesi sonrası ECB’den gelen açıklamalar, enflasyonun henüz %2 hedefine ulaşacağına tam olarak ikna olunmadığını gösteriyor.

Bloomberg ’ün piyasa katılımcıları ile düzenlemiş olduğu güncel ankete göre, Perşembe günü ECB’nin 2017 yılı enflasyon beklentisini düşürmesini bekliyor.  Katılımcıların çoğu ise 2018 ve 2019 enflasyon beklentisinde herhangi bir değişiklik öngörmüyor.

Bloomberg Anketine Göre ECB’nin Yol Haritası:

• 8 Haziran Toplantısı : ECB’nin büyüme üzerindeki risklerin artık dengelendiğine vurgu yapması bekleniyor.


• 20 Temmuz Toplantısı : Bu toplantıda para politikası yol haritasını değiştirilebilir.


• 7 Eylül Toplantısı : Varlık alım programının süresinin uzatılması, aylık alım miktarının ise düşürülmesi bekleniyor.


• 2018 1.Çeyrek                 : ECB’nin bu tarihte varlık alım programında sona yaklaşması


• 2018 3.Çeyrek : Mevduat faiz oranının %-0.40 ‘tan normal seviyelere çekilmesi

Teknik olarak EURUSD paritesini değerlendirdiğimizde 21 Nisan 2017 tarihinden itibaren 50 başta olmak üzere 89 ve 144 periyotluk üssel hareketli ortalama üzerindeki pozitif seyir dikkat çekmektedir. Kısa vadeli beklentilerde 50, orta vadeli beklentilerde ise 89 ve 144 periyotluk üssel hareketli ortalamaların dikkat çektiği bir süreçte ECB toplantısı ve Başkan Draghi’den gelecek açıklamalar önemlidir.

ECB kararları ve Başkan Draghi’nin açıklamaları ile birlikte EURUSD paritesinin aşağı yönlü bir fiyatlama davranışları oluşturması durumunda, yükseliş trendi tamam mı devam mı sorusunun cevabı için 89 ve 144 periyotluk üssel hareketli ortalamalar yakinen takip edilmelidir.

• Parite 1,1155 ve 1,1090 seviyelerinden geçen ilgili ortalama üzerinde kaldığı müddetçe yukarı yönlü çıkışını sürdürmek ve 1,1300 başta olmak üzere 1,1375 ve 1,1465 rakamlarına ulaşmak isteyebilir.


• Parite 1,1155 ve 1,1090 seviyelerinden geçen ilgili ortalama altında kalıcı hareketler oluşturması durumunda (tercihen 4 saatlik kapanış) yükseliş trendini sonlandırmak isteyeceği gibi böyle bir senaryoda 1,1000 başta olmak üzere 1,0935 ve 1,0855 desteklerini hedeflemek isteyebilir.

ECB kararları ve Başkan Draghi’nin açıklamaları ile birlikte EURUSD paritesinin yukarı yönlü bir fiyatlama davranışları oluşturması durumunda, 1,1300 başta olmak üzere 1,1375 ve 1,1465 bariyerlerine ulaşarak 1,1465 seviyesinde yeniden karar vermek isteyebilir. 1,1465 seviyesi üzerindeki hareketler, ilgili pozitiflik için daha agresif bir beklentiyi gündeme taşıyacakken, 1,1465 bariyeri altındaki davranışlar uzun vadeli satıcıların iştahının kabarmasına katkı sağlayabilir. Bu düşünce ile alakalı ayrıntılı bilgi almak için Haziran ayı – aylık bülten raporunu inceleyebilirsiniz.

Özetle: 08 Haziran Perşembe günü ECB kararları ve Başkan Draghi’nin açıklamaları EURUSD paritesinde agresif hareketlerin oluşmasına katkı sağlayabilir. Parite, 89 ve 144 saatlik üssel hareketli ortalamalar üzerindeki seyrine devam ettiği müddetçe 1,1465 seviyesine ulaşma konusunda istekli olabilir. Aksi takdirde uzun vadeli satıcıların iştahının kabarmasına katkı sağlayabilir. Teknik beklentinin pozitif olarak bilindiği bir ortamda ilgili pozitiflik etkisini hissettirecek mi sorusunun cevabında makro-ekonomik dinamikler yakinen takip edilmelidir.