Avrupa Merkez Bankası’nı Beklerken

Avrupa Merkez Bankası (ECB) 21 Temmuz tarihli toplantısında faiz oranlarında herhangi değişiklik yapmama tercihini kullanarak Eylül ayı toplantısına ilişkin olası parasal genişleme aksiyonları için beklentileri yükseltmiştir. Draghi Temmuz ayı konuşmasında güvercin tonlama tercih ederek, gerekli olması durumunda mevcut araçları kullanmaya hazır olduklarını belirtmiştir.

Merkez Bankaların toplantılarının damga vuracağı Eylül ayına Avrupa Merkez Bankası’nın 8 Eylül Perşembe toplantısı ile devam ediyoruz.

Saat 14:45 Faiz kararının açıklanması

Saat 15.30 Başkan Draghi’nin basın toplantısı gerçekleşecek

Ne Beklenebilir…

• Faiz oranlarında herhangi değişiklik yapılmaması, Draghi’nin basın toplantısında parasal genişleme aksiyonlarının devam etme potansiyelinin vurgulayıcı güvercin tonda açıklamalar beklenebilir. Bu tarz konuşması Euro para biriminin değer kaybetmesine neden olabilir.


• Büyüme ve enflasyon hedeflerinden aşağı yönlü bir miktar revizyonlar yapılabilir. Bankanın Haziran 2016 yılında belirttiği 2017 yılı için enflasyon beklentisi %1,3 seviyesinden büyüme beklentisi ise %1,7 seviyesindedir.


• Varlık alım programı zaman diliminin 2017 Mart ayı sonrasına ötelenmesi aksiyonu devreye girerek varlık alımına konu olacak varlıklara ilişkin kriterlerin belli bir oranda esnetilmesi


• Özetle Draghi’nin konuşmasında gerekli durumda gerekli araçları kullanmaya hazır olarak parasal genişleme potansiyelinin devamını vurgulaması kuvvetle muhtemel.

Avrupa Ekonomisinde Majör Sorunlar Devam Ediyor…

• Demografik yapı nedeni ile harcamanın düşük kalması


• Düşük büyüme, düşük enflasyon sarmalının devam etmesi


• Parasal genişlemenin istenilen etkileri yaratmaması


• Piyasa sunulan ilave paranın kredi mekanizması ile hane halkına ve şirketlere dönmemesi


• Göreceli güçlü Euro para biriminin ticareti ve makroekonomik dinamikleri orta dönemde negatif olarak etkilemesi

Dün akşam gerçekleştirdiğimiz "ECB harekete geçecek mi?" isimli web seminerine ait video kaydını izlemek için tıklayınız.