Avrupa’da Gündem İtalya Referandumu

2016 yılını tamamlamaya hazırlandığımız günlerde, piyasaları çok yakından ilgilendiren bir siyasi risk daha bizi bekliyor olabilir. Haziran ayındaki Brexit referandumu ve 8 Kasım ABD Başkanlık seçimi ardından, bu sefer de İtalya’da 4 Aralık Pazar günü yapılacak referandum piyasaların gündeminde.

Halk oylaması, Şubat 2014’te kurulan koalisyon hükümetinin, çift parlamenter sisteminin teke indirilmesini öngören anayasa reformuna yönelik halk oylamasını da kapsıyor. Piyasaların bu referanduma bakışı ise mevcut hükümetin görevine devam edip etmeyeceği noktasında yoğunlaşıyor.

Bunun nedeni ise Başbakan Renzi’nin birkaç ay önce yaptığı açıklamada, eğer anayasa reformu kabul edilmezse istifa edeceğini söylemiş olması. Ancak geçtiğimiz hafta sonu değerlendirmelerde bulunan Başbakan Renzi; referandumda ‘Hayır’ oylarının kazanması durumunda kendisinin ve hükümetinin geleceğinin ne olacağına dair soruya, “Bu referandum, İtalya’yı değiştirmeye yönelik. Bu hükümet, reformlar yapmak üzere kuruldu. Eğer, ‘Hayır’ çıkarsa bunun değerlendirmesini o zaman yaparız.’’ İfadelerini kullandı.



 

İngiltere’deki 7 Mayıs 2015 genel seçimiyle başlayan süreçte, başarısız tahminleri ile dikkat çeken anketler de yine gündemde. Son olarak hem Brexit hem de ABD Başkanlık seçimi öncesindeki anket sonuçlarının tersi sonuçlar çıkmış ve bu piyasalarda kısa süreli şoklar yaşanmasına neden olmuştu. Güncel anket sonuçlarında ‘’Hayır’’ oylarının önde olduğu görülüyor. Yukarıdaki tabloda görüldüğü üzere bazı anketlerde Hayır(mavi) oyları, Evet(kırmızı) oylarının 10 puana kadar önünde görünüyor. Bu noktada dikkat edilmesi gereken önemli bir fark ise, 4 Aralıktaki referanduma ilişkin 18 Kasım 2016 itibari ile resmi anket sonuçlarının yayımlanmayacak olması. Dolayısıyla referanduma kadar piyasaları etkileyecek veri akışının görülmeyeceği söylenebilir.



 

''Anket Sonuçlarında Hayır %53,70 Evet %46,30 Olarak Kaydediliyor''

Referandum Günü İçin Muhtemel Zaman Çizelgesi Nasıl?

Referandumun yapılacağı 4 Aralık Pazar ve resmi sonuçların açıklanacağı 5 Aralık Pazartesi gününe ilişkin, Bloomberg tarafından hazırlanan zaman çizelgesi aşağıdaki gibidir;

4 Aralık Pazar Saat 22:00

Kesin olmayan katılım oranları açıklanabilir. Özellikle muhalefetin güçlü olduğu güney ve Sicilya bölgesi kritik olacaktır.

5 Aralık Pazartesi Saat 01:00

Kapı önü anket sonuçları TV kanallarında duyurulabilir. Ancak geçmiş tecrübeler bu sonuçlara olan güveni sorgulatıyor.

5 Aralık Pazartesi Saat 01:45

İlk tahminlerin anket firmaları tarafından açıklanması bekleniyor.

5 Aralık Pazartesi Saat 05:00

Resmi sonuçların büyük oranda açıklanması bekleniyor. Başa baş sonuç çıkması halinde ise, yurt dışındaki İtalyan seçmenlerin oyları sayılabilir.

Not: Zaman çizelgesi Bloomberg kaynaklı olup, açıklama zamanlarında farklılık görülebilir. Aksi belirtilmediği sürece saatler Türkiye içindir.

İtalya Referandumunun varlık fiyatları üzerindeki olası etkileri!

İtalya’nın Avrupa Birliği üyesi olduğu düşünüldüğünde özellikle referandumdan çıkarak kararların EURUSD paritesi ve ülke borsası FTSEMIB40 üzerinde daha etkili olması beklenilebilir.

EURUSD ile alakalı ayrıntılı beklentiler için 02 Aralık tarihinde yayına alacağımız haftalık bülten ile 05 Aralık tarihinde yayına alacağımız aylık bülteni inceleyebilirsiniz.

Referandum Sonucunun EURUSD üzerindeki olası etkisi:

Hayır Çıkması durumunda ilk etapta Euro değer kaybedebilir (EURUSD düşmesine). Ancak burada asıl dikkat edilmesi gerekilen husus, Başbakan Renzi istifa edecek mi etmeyecek mi spekülasyonudur. Bu nedenle de özellike hayır çıkması durumunda gözler Renzi ve hükumetten gelecek açıklamalardadır. Euro’nun değer kaybını agresifleştirmesi ya da sınırlandırması, Renzi ve hükumetten gelecek açıklamalara bağlıdır diyebiliriz.

Evet Çıkması durumunda ise mevcut hükumet görevine devam edeceği gibi Başbakan üzerindeki baskının ortadan kalkması spekülasyonu ile Euro'nun değer kazanmasına (EURUSD yükselmesine) neden olabilir.

Referandum Sonucunun FTSEMIB40 üzerindeki olası etkisi:

Hayır Çıkması durumunda ilk etapta FTSEMIB40 değer kaybedebilir. Ancak burada asıl dikkat edilmesi gerekilen husus, Başbakan Renzi istifa edecek mi etmeyecek mi spekülasyonudur. Bu nedenle de özellikle hayır çıkması durumunda gözler Renzi ve hükumetten gelecek açıklamalardadır. FTSEMIB40 endeksinin değer kaybını agresifleştirmesi ya da sınırlandırması, Renzi ve hükumetten gelecek açıklamalara bağlıdır diyebiliriz.

Hayır, sonucu çıkması ile birlikte Başbakan Renzi'nin istifa etmesi ve bu istifa ile belirsizliğin artacağı düşüncesi, FTSEMIB40 endeksindeki değer kayıplarını hızlanmasına, Hayır sonucu çıkmasına rağmen Başbakan Renzi'nin istifa etmemesi durumunda ise FTSEMIB40 endeksindeki değer kayıpları sınırlanmak isteyebilir.

Evet Çıkması durumunda ise mevcut hükumet görevine devam edeceği gibi Başbakan üzerindeki baskının ortadan kalkması spekülasyonu ile FTSEMIB40 endeksi değer kazanabilir.

Peki, referandum öncesi FTSEMIB40 endeksindeki teknik görünüm nedir?

FTSEMIB40 endeksi yıl içerisinde önemli geri çekilmeler kaydetti. Mart ayında yılın zirvesini oluşturduktan sonra kaydettiği negatifliğini Haziran ayına kadar sürdürdü ve ardından belirli toparlanmalar gerçekleştirdi.

Orta vadeli görünümde FTSEMIB40 endeksini değerlendirdiğimizde düşüş trendinin etkisini sürdürdüğünü ve trend üst noktası 17120 bariyeri altında kaldığı müddetçe bu düşüncenin devam ettiğini söyleyebiliriz.  İlgili düşünceyi destekleyen diğer göstergeler ise Bearish Gartley formasyonu ve MACD indikatörü olarak kaydedilmiştir.

Son yükselişlerle birlikte Bearish Gartley formasyonunda negatif sinyaller alındığını, 17120 bariyeri altında bu düşüncenin desteklendiğini ve formasyon gereği aşağı yönlü baskıların 16540 ve 16150 desteklerine kadar devam edebilme ihtimali gündemimizdedir.

MACD göstergesini incelediğimizde sıfır seviyesinin altındaki histogramların (yeşil renkli dikdörtgenler) devam etmesi, negatif tarafta olduğunu görmemize katkı sağlamaktadır. Bu nedenle de özellikle histogram ve trigger çizgisinin (kırmızı renkli çizgi)sıfır altında kalmayı sürdürmesi, negatif beklentinin devamına ilişkin düşünceyi güçlü tutabilir.

FTSEMIB40 endeksinde orta vadeli negatif trendin sonlanması ve yukarı yönlü çıkışların oluşabilmesi içinse trend üst noktası 17120 üzerinde günlük kapanışa ihtiyaç vardır. Özellikle de referandum sonrasında yer alacak fiyat değişimlerinde 17120 üzerindeki fiyat değişimlerinden ziyade ilgili seviye üzerindeki günlük kapanışın trend değiştirici bir teyit unsuru olduğu unutulmamalıdır. Ancak bu şartla 17390 başta olmak üzere 17635 ve 17840 seviyeleri hedeflenmek istenebilir.



Referandum Sonucunun Altın üzerindeki olası etkisi:

Refarandum'da Hayır ya da Evet çıkması durumunda Altın fiyatında çok agresif sonuçlar beklemek doğru olmayabilir. EURUSD ve Dolar Endeksi fiyat değişimlerine bağlı olarak kısa vadeli agresif fiyatlamalar içerisinde oluşma ihtimali yer verilse de Altın ile İtalya referandumunu birlikte değerlendirmek doğru olmayacaktır. Ayrıca 02 Aralık tarihindeki ABD istihdam verileri özellikle de Tarım Dışı İstihdam verisi sonucu ile birlikte Fed faiz spekülasyonları gündemde olduğu için Altın fiyatı İtalya referandumuna kayıtsız kalabilir.

Altın'da referandum ile birlikte agresif fiyatlar oluşabilmesi için, Hayır sonucu çıkması ile birlikte Başbakan Renzi'nin istifa etmesi ve bu istifa ile belirsizliğin Avrupa borsaları üzerinde sert satış dalgaları oluşturması, Altın'ın yükselmesini sağlayabilir.  Referandumdan Evet sonucu çıkması durumunda da Altın’da agresif düşüşler beklemek doğru bir yaklaşım olmayabilir.

Altın ile alakalı ayrıntılı beklentiler için 02 Aralık tarihinde yayına alacağımız haftalık bülten ile 05 Aralık tarihinde yayına alacağımız aylık bülteni inceleyebilirsiniz.