Lisanslı ve Geniş Yetkili Aracı Kurum - Lisans No: G-039 (398)
Cumhuriyetimizin 100. Yılı Kutlu Olsun

ABD’de Çekirdek Enflasyon Hedefe Yakın Seyrediyor

14 Kasım 2018 GCM Araştırma & Analiz- Araştırma & Analiz
ABD’de Ekim ayında yıllık TÜFE enflasyonundaki artış %2,3’ten %2,5’a yükseldi. Çekirdek ve manşet enflasyon arasındaki farktan da anlayabileceğimiz üzere, bu artış benzin fiyatları kaynaklı ve gerileyen petrol fiyatı önümüzdeki aylarda bu etkiyi tersine çevirebilir. %2,1 seviyesinde kalan çekirdek enflasyon, yukarıya doğru enflasyon baskılarının sınırlanmış olduğunu göstermesi bakımından önemli ve muhtemelen %2 bandına yakın durmaya devam edecektir.

Ekim ayında tüketici fiyatlarında gerçekleşen %0,3’lük artış, enerji fiyatlarındaki %2,4’lük artışa bağlı şekilde gerçekleşti. Bunun en büyük sebebi de %4 artan benzin fiyatları olarak görünüyor. Ancak, petrol fiyatlarında ağırlık kazanan düşüş, enerji enflasyonunun da baskılanmasına yol açacaktır, dolayısıyla manşet TÜFE’deki artışın geçici bir etki olabileceğini düşünüyoruz. Bu kapsamda yıllık TÜFE enflasyonu da biraz Fed’in %2 eşiğine doğru gerileme eğilimine girebilir. Çekirdek enflasyonda aylık artış %0,2 oranında gerçekleşti. Yıllık çekirdek enflasyon da %2,2’den %2,1’e geriledi.

CPI YOY Index (US CPI Urban Cons 2018-11-14 17-14-59

Ekonomik aktivite ve harcanabilir gelir artışı talep kanalını desteklemeye devam ediyor. Çin ile girilen tarife savaşı da ürün fiyatları üzerinde yukarı baskı yaratabileceğinden enflasyonu yukarıda tutmaya devam edebilir. Bu, enflasyonun hedefin üzerinde kalmaya devam etmesinin en önemli dayanağı olacaktır. Diğer taraftan, USD’de meydana gelen değerlenme ithalat fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı yapabileceğinden, özellikle çekirdek enflasyon tarafı baskılanan bir görüntü çizebilir. ABD’de cari enflasyonun hedefe daha yakın bir bantta seyretmeye devam etmesini bekleyebiliriz.

Fed, yakın vadede faiz oranlarını artırmaya devam edecek. Ancak ekonomik büyüme önümüzdeki yıldan itibaren yavaşlamaya başlar ve enflasyondaki ivme daha da hızlanmazsa bu daha hızlı faiz artırmasının önüne geçebilir. Fed’in şimdilik faizleri daha hızlı artırma konusundaki eşiğini geçmesi için karışık sinyaller vermekte olan enflasyon dinamikleri ve gelecek yıla ilişkin büyüme projeksiyonları yeterli seviyede değil… Dolayısıyla “kademeli, temkinli, veri odaklı” yaklaşım devam edecektir.
GCM YATIRIM sizin için hazır! Yatırıma başlamaya hazır mısınız?
Yardıma mı ihtiyacınız var? Müşteri temsilcimize merhaba deyin!
Web sitemizi ziyaret eden kullanıcılara mümkün olan en iyi yatırım deneyimini sunabilmek için çerezler (cookieler) kullanmaktayız. Çerez politikalarımızın detaylarına buradan ulaşabilirsiniz.