Çin ve ABD Arasındaki Ticaret Savaşı, Belli Varlık Sınıflarındaki Fiyat Hareketleri
ABD’nin Çin’e yönelik açıkladığı 1.300 ürünü kapsayan ve genel olarak yüksek teknolojili ürünleri kapsayan %25 ek gümrük vergisi planına Çin de karşılığını verdi. Buna göre Çin de ABD’’den ithal edilen 106 ürüne gümrük vergisi getirdi. Çin ABD’ye göre daha az üründe tarife uygulayacak gibi görünse de, toplamda faturanın büyüklüğü aynı, yani Çin bir anlamda aynı oranda ABD’ye karşılık vermiş oldu ve karşılıklı adımlar atılarak sorunun çözülmesi olasılığını azaltıyor. Çin’in tarife getirdiği ABD malları arasında soya fasulyesi, otomobil, kimyasal madde, uçak gibi bir ürün yelpazesi var. Elbette makroekonomik ve şirketsel anlamda yansımalar söz konusu olacaktır.
Bir tarafta Çin’i teknoloji transferi gerekçesiyle suçlayan ve kendi şirketlerinin fikri mülkiyet haklarını güvence altına almayı amaçladığını söyleyen Trump, diğer yanda Trump’ın her hamlesine karşılık vereceğini gösteren bir Çin. ABD şu anki haliyle dış ticaretteki en memnuniyetsiz ülke konumunda. Bir tarafta Çin’e karşı korumasını artırmak isterken, bir yandan da kendi şirketlerinin büyümesini, kar etmesini sağlamak istiyorlar. Çünkü Çin bu “teknoloji transferi”ni çok daha ucuza mal ediyor ve ucuz işçilik maliyetleri de bunun üzerine eklendiğinde gümrük tarifesi eklenmemiş bir Çin malı ABD piyasasında daha ucuz olabiliyor. Aynı şey, başka ürünler için de geçerli. Mesela çok yüksek beygir gücüne sahip ve ciddi yakıt tüketimi yapan Amerikan otoları yerine yakıt tasarrufunu daha çok yapan Japon otolarının Amerikan yollarında daha çok görünmesi gibi… Veya Avrupa mallarının… Ki, Trump bu noktadan sonra belki Almanya’nın da peşine düşebilir. İlk görselde Dünya Ticaret Örgütü (WTO) nezdindeki anlaşmazlıkların, şikayetlerin sayılarını görüyorsunuz. ABD’nin en çok Çin, Avrupa Birliği, Kanada, Hindistan, Japonya, Güney Kore ve Meksika’yı hedef aldığını görüyoruz. Önümüzdeki hafta NAFTA görüşmeleri de risk taşıyor mesela, ABD’nin birlikten çıkış tehditlerini sürdürmesi küresel ticarete zarardan başka bir şey getirmez gibi ve ABD’nin hamlelerinin mutlaka karşılık göreceğini de Çin misillemelerinden görme şansımız olacak. Özellikle bu konuda Çin ile ortak tavır takınan Avrupa’dan endişeli olabiliriz. Bu arada Çin’in WTO’ya ne kadar şikayet edildiğini bu görselden gösterelim; tahmin edildiği üzre Çin’den en memnuniyetsiz olan ABD…
ABD’den soya ithalatına Çin’in getirdiği tarifelere bakacak olursak; bu durum hangi ülkeyi nasıl etkileyecek, buna bakalım. Dünya soya üretiminin liderleri; 1) ABD (108 milyon metrik ton) 2) Brezilya (86,8 milyon metrik ton) 3) Arjantin (53,4 milyon metrik ton), 4) Çin (12,2 milyon metrik ton), 5) Hindistan (10,5 milyon metrik ton), 6) Paraguay (10 milyon metrik ton), 7) Kanada (6 milyon metrik ton), 8) Ukrayna (3,9 milyon metrik ton), 9) Bolivya (3,3 milyon metrik ton) ve 10) Uruguay (3,2 milyon metrik ton) olarak sıralanıyor. Bu noktada Çin eğer soya ithalatını toplamda azaltmazsa bu diğer pazarlarla ABD ithalatının ikame edilmesi ihtimalini ortaya çıkaracaktır. Bu durumda en avantajlılar Brezilya ve Arjantin gibi durmaktadır. Yani Çin bu faturayı ABD’ye değil başka ülkelere ödemeye devam eder. Brezilya ve Arjantin’in üretim kapasiteleri ABD’ye göre daha sınırlı olduğundan ABD ürettiği fazla soyayı başka ülkelere satabilir.
Soya fiyatları bu durumdan derinden etkilendi tabii; genel olarak tarım emtia grubunda da geçiş etkisinden aşağı yönlü baskı oluştu. Sanayi metalleri de “tarife” gerginliğinden düşüşte, zaten daha öncesinde ABD’nin çelik ve alüminyum ithalatına vergi getirmesi önemli bir negatiflikti. Soya fasulyesi fiyatı Şubat seviyelerine doğru gerilemiş durumda. Grafikte daha önce test edilmiş 1012 seviyesinin aşağı yönlü kırılması teknik açıdan olumsuz, hali hazırda test edilen 996 desteği altında 976 ve 959 görünüyor. Anlamlı yükseliş için önce 1012, ondan sonra da tekniğin yeniden yukarıyı göstermesi için 1029 seviyesi beklenmek durumunda. 1029 seviyesi aynı zamanda 20, 50 ve 200 periyodluk hareketli ortalama bölgesidir.
Topyekün bir ticaret savaşının bizim ülke ekonomimize etkisi bakımından SN. Başbakan Yardımcısı Mehmet Şimşek’in Twitter’da paylaştığı ticaret açıklığı (ihracat ve ithalat toplamının GSYH’ye oranı) oranlarını veriyoruz. Bu oranın en yüksek olduğu ülkelerin ticaret savaşlarından daha olumsuz etkileneceği gibi bir sonuç çıkartabiliriz. Türkiye bu sıralamada altlarda yer almaktadır. Dünya ortalaması %90,6 iken bizde bu oran %49,3’tür. Yani bu yaklaşımdan çıkan sonuç, Türkiye’nin böyle bir durumda sınırlı etkileneceği şeklindedir.
ABD’de vadeli endekslerde Dow Jones %2’nin üzerinde, Nasdaq %2 civarında, S&P 500 ise %1,5 üzerinde satıcılı. Uçak ithalatına gelen %25’lik vergi Boeing için olumsuz, hisse boşluklu aşağıda açıldı. Çin gelirlerinin şirket bilançosunda önemli bir yer tuttuğunu aşağıdaki bilanço görselinden anlayabilirsiniz.
Bu haberden önce Bloomberg analist beklentileri genelde olumlu olan ve 390 ile 440 USD aralığında hedef fiyat tavsiyeleri olan Boeing açılışı aşağı yönlü yaptı ve Dow Jones endeksi içinde (aslında artıda olan hiçbir hisse yok) en olumsuz hareketi yapan şirket konumunda. Teknik olarak 330 USD seviyelerinin altına sarkması bir düşüş trendi başlangıcına işaret edebilir (yatay direnç 333 USD seviyesinde). 315 USD seviyesindeki 200 periyodluk hareketli ortalama seviyesi altına da geçilirse bu fiyat momentumu 300 USD desteğine doğru bir gerilemeyi beraberinde getirebilir. Fiyat bu olumsuzluk atlatılır da yeniden 330 – 333 USD bölgesi üzerine çıkarsa 354 USD seviyesi hedeflenebilir.
Bir tarafta Çin’i teknoloji transferi gerekçesiyle suçlayan ve kendi şirketlerinin fikri mülkiyet haklarını güvence altına almayı amaçladığını söyleyen Trump, diğer yanda Trump’ın her hamlesine karşılık vereceğini gösteren bir Çin. ABD şu anki haliyle dış ticaretteki en memnuniyetsiz ülke konumunda. Bir tarafta Çin’e karşı korumasını artırmak isterken, bir yandan da kendi şirketlerinin büyümesini, kar etmesini sağlamak istiyorlar. Çünkü Çin bu “teknoloji transferi”ni çok daha ucuza mal ediyor ve ucuz işçilik maliyetleri de bunun üzerine eklendiğinde gümrük tarifesi eklenmemiş bir Çin malı ABD piyasasında daha ucuz olabiliyor. Aynı şey, başka ürünler için de geçerli. Mesela çok yüksek beygir gücüne sahip ve ciddi yakıt tüketimi yapan Amerikan otoları yerine yakıt tasarrufunu daha çok yapan Japon otolarının Amerikan yollarında daha çok görünmesi gibi… Veya Avrupa mallarının… Ki, Trump bu noktadan sonra belki Almanya’nın da peşine düşebilir. İlk görselde Dünya Ticaret Örgütü (WTO) nezdindeki anlaşmazlıkların, şikayetlerin sayılarını görüyorsunuz. ABD’nin en çok Çin, Avrupa Birliği, Kanada, Hindistan, Japonya, Güney Kore ve Meksika’yı hedef aldığını görüyoruz. Önümüzdeki hafta NAFTA görüşmeleri de risk taşıyor mesela, ABD’nin birlikten çıkış tehditlerini sürdürmesi küresel ticarete zarardan başka bir şey getirmez gibi ve ABD’nin hamlelerinin mutlaka karşılık göreceğini de Çin misillemelerinden görme şansımız olacak. Özellikle bu konuda Çin ile ortak tavır takınan Avrupa’dan endişeli olabiliriz. Bu arada Çin’in WTO’ya ne kadar şikayet edildiğini bu görselden gösterelim; tahmin edildiği üzre Çin’den en memnuniyetsiz olan ABD…
ABD’den soya ithalatına Çin’in getirdiği tarifelere bakacak olursak; bu durum hangi ülkeyi nasıl etkileyecek, buna bakalım. Dünya soya üretiminin liderleri; 1) ABD (108 milyon metrik ton) 2) Brezilya (86,8 milyon metrik ton) 3) Arjantin (53,4 milyon metrik ton), 4) Çin (12,2 milyon metrik ton), 5) Hindistan (10,5 milyon metrik ton), 6) Paraguay (10 milyon metrik ton), 7) Kanada (6 milyon metrik ton), 8) Ukrayna (3,9 milyon metrik ton), 9) Bolivya (3,3 milyon metrik ton) ve 10) Uruguay (3,2 milyon metrik ton) olarak sıralanıyor. Bu noktada Çin eğer soya ithalatını toplamda azaltmazsa bu diğer pazarlarla ABD ithalatının ikame edilmesi ihtimalini ortaya çıkaracaktır. Bu durumda en avantajlılar Brezilya ve Arjantin gibi durmaktadır. Yani Çin bu faturayı ABD’ye değil başka ülkelere ödemeye devam eder. Brezilya ve Arjantin’in üretim kapasiteleri ABD’ye göre daha sınırlı olduğundan ABD ürettiği fazla soyayı başka ülkelere satabilir.
Soya fiyatları bu durumdan derinden etkilendi tabii; genel olarak tarım emtia grubunda da geçiş etkisinden aşağı yönlü baskı oluştu. Sanayi metalleri de “tarife” gerginliğinden düşüşte, zaten daha öncesinde ABD’nin çelik ve alüminyum ithalatına vergi getirmesi önemli bir negatiflikti. Soya fasulyesi fiyatı Şubat seviyelerine doğru gerilemiş durumda. Grafikte daha önce test edilmiş 1012 seviyesinin aşağı yönlü kırılması teknik açıdan olumsuz, hali hazırda test edilen 996 desteği altında 976 ve 959 görünüyor. Anlamlı yükseliş için önce 1012, ondan sonra da tekniğin yeniden yukarıyı göstermesi için 1029 seviyesi beklenmek durumunda. 1029 seviyesi aynı zamanda 20, 50 ve 200 periyodluk hareketli ortalama bölgesidir.
Topyekün bir ticaret savaşının bizim ülke ekonomimize etkisi bakımından SN. Başbakan Yardımcısı Mehmet Şimşek’in Twitter’da paylaştığı ticaret açıklığı (ihracat ve ithalat toplamının GSYH’ye oranı) oranlarını veriyoruz. Bu oranın en yüksek olduğu ülkelerin ticaret savaşlarından daha olumsuz etkileneceği gibi bir sonuç çıkartabiliriz. Türkiye bu sıralamada altlarda yer almaktadır. Dünya ortalaması %90,6 iken bizde bu oran %49,3’tür. Yani bu yaklaşımdan çıkan sonuç, Türkiye’nin böyle bir durumda sınırlı etkileneceği şeklindedir.
ABD’de vadeli endekslerde Dow Jones %2’nin üzerinde, Nasdaq %2 civarında, S&P 500 ise %1,5 üzerinde satıcılı. Uçak ithalatına gelen %25’lik vergi Boeing için olumsuz, hisse boşluklu aşağıda açıldı. Çin gelirlerinin şirket bilançosunda önemli bir yer tuttuğunu aşağıdaki bilanço görselinden anlayabilirsiniz.
Bu haberden önce Bloomberg analist beklentileri genelde olumlu olan ve 390 ile 440 USD aralığında hedef fiyat tavsiyeleri olan Boeing açılışı aşağı yönlü yaptı ve Dow Jones endeksi içinde (aslında artıda olan hiçbir hisse yok) en olumsuz hareketi yapan şirket konumunda. Teknik olarak 330 USD seviyelerinin altına sarkması bir düşüş trendi başlangıcına işaret edebilir (yatay direnç 333 USD seviyesinde). 315 USD seviyesindeki 200 periyodluk hareketli ortalama seviyesi altına da geçilirse bu fiyat momentumu 300 USD desteğine doğru bir gerilemeyi beraberinde getirebilir. Fiyat bu olumsuzluk atlatılır da yeniden 330 – 333 USD bölgesi üzerine çıkarsa 354 USD seviyesi hedeflenebilir.