Fed Yeniden Şekilleniyor
Fed Başkanı Janet Yellen’ın görev süresi 3 Şubat 2018 itibariyle doluyor. Piyasalar tarafında Trump’ın kimi yeni Fed Başkanı olarak atayacağı merakla bekleniyor. Bu süreçte sadece Yellen’ın değil, kendisiyle birlikte 4 FOMC üyesinin görevinden ayrılıyor olması, piyasalarda yeni Fed’e ilişkin endişelerin doğmasına sebep olmaktadır. Geride bıraktığımız hafta sonu Trump, 4 adayla görüştüğünü ve kararını 2-3 hafta içinde açıklayacağını duyurdu. Söz konusu 4 adayın; Janet Yellen, Gary Cohn, Kevin Warsh ve Jerome Powell olduğu düşünülmektedir.
Piyasa dostu senaryo: Janet Yellen
Ben Bernanke’den sonra 2013’te Barack Obama tarafından atanan Yellen, ABD ekonomisi için oldukça önemli bir 4 yıllık dönemde başkanlık koltuğunun sahibiydi. Küresel ekonomik kriz sonrası ABD ekonomisinin toparlanması ile birlikte aşırı ısınmayı engellenmek için Yellen döneminde ilk faiz artırımı Aralık 2015’te gerçekleşti. O tarihten bu yana toplamda 4 faiz artımının gerçekleştiği sürede Yellen’ın kademeli, temkinli ve veri odaklı bir tutum sergilediği gözlenmiştir. Bu anlamda piyasaların oldukça yakından tanıdığı bir isim olup, Yellen’ın tekrar koltuğa oturması alışkın olduğumuz Fed temasının devamı anlamına gelebilir. Yellen’ın tekrar atanmaması durumunda ise, Başkan Yardımcısı Stanley Fischer’ın da istifası düşünüldüğünde en yüksek iki kademenin değişmesi ve yeni bir yönetim anlayışına geçilmesi anlamına gelebilir. Bu durum piyasalarca en çok takip edilen merkez bankasına ilişkin belirsizlik unsuru yaratabilir.
Piyasalar için sürpriz isim: Kevin Warsh
Wall Street Journal’ın yayınladığı habere göre geçtiğimiz hafta ABD Başkanı Trump ve Hazine Sekreteri Mnuchin, Kevin Walsh ile bir araya gelerek Fed Başkanlığı konusunda görüştüler. Bu haberin ardından bazı kaynaklarda Kevin Warsh’un yeni Fed başkanı olma ihtimalinin, Janet Yellen’dan daha yükseğe çıktığı gözlemlendi.
Kevin Warsh eski bir Morgan Stanley çalışanı ve Fed’de görev yapmış bir isim. Bush döneminde Fed’e atandığında henüz 35 yaşında olmasından dolayı çok eleştirildi. Bu şekilde Fed’e atanan en genç isim olarak tarihe geçti.
Warsh’un şimdiye dek yürüttüğü çalışmalar ve yazdığı makaleler incelendiğinde kendisinin oldukça şahin bir para politikasından yana olduğu söylenebilir. Başkan seçilmesi durumunda piyasaların yakından tanıdığı bir isim olduğu da düşünüldüğünde piyasa daha şahin bir Fed başkanını fiyatlayabilir. Böylesi bir durumda dolar temasında güçlenme görülebilir.
Diğer yandan Warsh hakkında en önemli endişelerde ise, kendisinin Donald Trump’ın yakın arkadaşı Ron Lauder’ın damadı olmasıdır. Trump’ın Fed gibi önemli bir kurumun başına yakınlarını ve iyi ilişkileri olan kişileri ataması bu kurumları kontrol ettiği ve kurumların bağımsızlıklarının kaybolduğuna yönelik endişeler doğabilir. Bu durumda ise dolar teması adına negatif hareketler görülebilir.
Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü Gary Cohn
Eski Goldman Sachs Başkanı, şimdi ise Trump’ın ekibinde Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü Gary Cohn, Fed başkanlığı için adı geçen güçlü adaylardan birisi. Gary Cohn Trump’ın ekibinde mevcut durumda deregülasyon ve vergi reformu gibi konularda çalışmalar yapmaktadır.
Gary Cohn piyasaların yakından tanıdığı ve güvenilen bir isim. Bunun yanında sıfıra yakın düşük faiz ortamına karşıt görüşlere sahip olduğu bilinmektedir. Bu bağlamda şahin bir aday olduğu söylenebilir ancak doların diğer majör dövizler karşısındaki değer kazancının ABD ekonomisi adına negatif bir unsur olduğunu düşünmektedir. Bu bağlamda koltuğa oturması durumunda doların diğer dövizlere karşı değer kaybetmesi muhtemel görülebilir.
FOMC Üyesi Jerome Powell
Bazı kaynaklarda yer alan haberlere göre ABD Başkanı Trump, FOMC üyelerinden Jerome Powell ile de bir görüşme gerçekleştirdi. Jerome Powell şu ana dek FOMC üyesi olarak güvercin denebilecek bir tutum sergiledi. Enflasyon dinamiklerini izleyerek karar vermekten yana olduğunu her fırsatta dile getiren Powell, Fed’in önceden karar verilmiş bir patika izlememesi gerektiğini düşünmektedir. Diğer adaylarla kıyaslandığında en düşük ihtimal olarak Powell düşünülmektedir.
Piyasa dostu senaryo: Janet Yellen
Ben Bernanke’den sonra 2013’te Barack Obama tarafından atanan Yellen, ABD ekonomisi için oldukça önemli bir 4 yıllık dönemde başkanlık koltuğunun sahibiydi. Küresel ekonomik kriz sonrası ABD ekonomisinin toparlanması ile birlikte aşırı ısınmayı engellenmek için Yellen döneminde ilk faiz artırımı Aralık 2015’te gerçekleşti. O tarihten bu yana toplamda 4 faiz artımının gerçekleştiği sürede Yellen’ın kademeli, temkinli ve veri odaklı bir tutum sergilediği gözlenmiştir. Bu anlamda piyasaların oldukça yakından tanıdığı bir isim olup, Yellen’ın tekrar koltuğa oturması alışkın olduğumuz Fed temasının devamı anlamına gelebilir. Yellen’ın tekrar atanmaması durumunda ise, Başkan Yardımcısı Stanley Fischer’ın da istifası düşünüldüğünde en yüksek iki kademenin değişmesi ve yeni bir yönetim anlayışına geçilmesi anlamına gelebilir. Bu durum piyasalarca en çok takip edilen merkez bankasına ilişkin belirsizlik unsuru yaratabilir.
Piyasalar için sürpriz isim: Kevin Warsh
Wall Street Journal’ın yayınladığı habere göre geçtiğimiz hafta ABD Başkanı Trump ve Hazine Sekreteri Mnuchin, Kevin Walsh ile bir araya gelerek Fed Başkanlığı konusunda görüştüler. Bu haberin ardından bazı kaynaklarda Kevin Warsh’un yeni Fed başkanı olma ihtimalinin, Janet Yellen’dan daha yükseğe çıktığı gözlemlendi.
Kevin Warsh eski bir Morgan Stanley çalışanı ve Fed’de görev yapmış bir isim. Bush döneminde Fed’e atandığında henüz 35 yaşında olmasından dolayı çok eleştirildi. Bu şekilde Fed’e atanan en genç isim olarak tarihe geçti.
Warsh’un şimdiye dek yürüttüğü çalışmalar ve yazdığı makaleler incelendiğinde kendisinin oldukça şahin bir para politikasından yana olduğu söylenebilir. Başkan seçilmesi durumunda piyasaların yakından tanıdığı bir isim olduğu da düşünüldüğünde piyasa daha şahin bir Fed başkanını fiyatlayabilir. Böylesi bir durumda dolar temasında güçlenme görülebilir.
Diğer yandan Warsh hakkında en önemli endişelerde ise, kendisinin Donald Trump’ın yakın arkadaşı Ron Lauder’ın damadı olmasıdır. Trump’ın Fed gibi önemli bir kurumun başına yakınlarını ve iyi ilişkileri olan kişileri ataması bu kurumları kontrol ettiği ve kurumların bağımsızlıklarının kaybolduğuna yönelik endişeler doğabilir. Bu durumda ise dolar teması adına negatif hareketler görülebilir.
Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü Gary Cohn
Eski Goldman Sachs Başkanı, şimdi ise Trump’ın ekibinde Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü Gary Cohn, Fed başkanlığı için adı geçen güçlü adaylardan birisi. Gary Cohn Trump’ın ekibinde mevcut durumda deregülasyon ve vergi reformu gibi konularda çalışmalar yapmaktadır.
Gary Cohn piyasaların yakından tanıdığı ve güvenilen bir isim. Bunun yanında sıfıra yakın düşük faiz ortamına karşıt görüşlere sahip olduğu bilinmektedir. Bu bağlamda şahin bir aday olduğu söylenebilir ancak doların diğer majör dövizler karşısındaki değer kazancının ABD ekonomisi adına negatif bir unsur olduğunu düşünmektedir. Bu bağlamda koltuğa oturması durumunda doların diğer dövizlere karşı değer kaybetmesi muhtemel görülebilir.
FOMC Üyesi Jerome Powell
Bazı kaynaklarda yer alan haberlere göre ABD Başkanı Trump, FOMC üyelerinden Jerome Powell ile de bir görüşme gerçekleştirdi. Jerome Powell şu ana dek FOMC üyesi olarak güvercin denebilecek bir tutum sergiledi. Enflasyon dinamiklerini izleyerek karar vermekten yana olduğunu her fırsatta dile getiren Powell, Fed’in önceden karar verilmiş bir patika izlememesi gerektiğini düşünmektedir. Diğer adaylarla kıyaslandığında en düşük ihtimal olarak Powell düşünülmektedir.