GSYH rakamları ekonomide ilerleyen çeyreklerde geçici durgunluğa işaret ediyor
Türkiye ekonomisi 3. çeyrekte %1,6 oranında yıllık bazda büyüme gösterdi ve 2. çeyrekteki %5,3’lük (%5,2’den revize) büyüme oranından sonraki takip eden dönemde üçte biri oranına doğru yavaşladı. Mevsimsellikten arındırılmış büyüme çeyreklik bazda %1,1 daraldı. Çeyreklik bazda daralma 20184Ç döneminde devam edebileceği gibi, yıllık büyümenin de yine son çeyrek itibariyle daralmaya geçmesini, 20184Ç – 20192Ç dönemleri arasında daralma gerçekleşmesini bekleyebiliriz.
Türkiye, 2017 yılında en hızlı büyüyen gelişmekte olan ülke ekonomilerinden biriydi. Bu büyümenin ana sürükleyicileri ise devlet harcamaları ile kredi büyümesi olmuştu. 20183Ç döneminde yaşanan finansal dalgalanma, kurların çok hızlı bir şekilde artmasına neden oldu ve TRY’nin satın alma gücünün azalması, bunun yanında artırılan faizlerin etkisi iç talebin baskılanmasına neden oldu. İç talepteki küçülmeye ek olarak, faizlerdeki artışın kredi döngüsünü yavaşlatması sebebiyle kur ve faiz hassasiyeti yaşayan sektörlerde önemli ölçüde iç piyasada daralma meydana geldi. İthal maliyetlerinin artması ithalatta ciddi bir hacim daralmasına neden oldu. Artan ithal maliyetlerinin ithalat artışını yavaşlatması, ara malı ithalatındaki yavaşlamanın sanayi üretiminde yavaşlamaya neden olmuştur. Aynı zamanda reel sektörün döviz borcu ve faiz maliyetlerinin artması da yatırım ve istihdama yöneltilmesi gereken kaynakların satılan malın maliyetlerine ve faize gitmesine neden oluyor.
Özel tüketim harcamaları 20182Ç döneminde %6,4 büyümüşken, 20183Ç döneminde sadece %1,1 oranında büyüme kaydedebildi. Yatırımları ifade eden gayri safi sabit sermaye oluşumunda %3,8 oranında daralma yaşanırken, ithalat %16,7 daralma kaydetti.
İthalattaki daralma ve zayıf TRY etkisiyle ihracatta artış bu dönemde cari dengeyi aylık bazda artıya geçirdi. Bu durum aslında yavaşlamanın da ana göstergelerinden biriydi. Sanayi üretimi, 20183Ç döneminde daha da yavaşladı ve PMI da Nisan ayından beri daralma bölgesinde kalmaya devam ediyor. 20184Ç, 20191Ç ve 20192Ç dönemleri ekonomide geçici bir durgunluğa işaret edebilir. 2019’un ikinci yarısından sonra ise baz etkisi lehimize işlemeye başlar ve tekrar büyümeye geçebiliriz.
Türkiye, 2017 yılında en hızlı büyüyen gelişmekte olan ülke ekonomilerinden biriydi. Bu büyümenin ana sürükleyicileri ise devlet harcamaları ile kredi büyümesi olmuştu. 20183Ç döneminde yaşanan finansal dalgalanma, kurların çok hızlı bir şekilde artmasına neden oldu ve TRY’nin satın alma gücünün azalması, bunun yanında artırılan faizlerin etkisi iç talebin baskılanmasına neden oldu. İç talepteki küçülmeye ek olarak, faizlerdeki artışın kredi döngüsünü yavaşlatması sebebiyle kur ve faiz hassasiyeti yaşayan sektörlerde önemli ölçüde iç piyasada daralma meydana geldi. İthal maliyetlerinin artması ithalatta ciddi bir hacim daralmasına neden oldu. Artan ithal maliyetlerinin ithalat artışını yavaşlatması, ara malı ithalatındaki yavaşlamanın sanayi üretiminde yavaşlamaya neden olmuştur. Aynı zamanda reel sektörün döviz borcu ve faiz maliyetlerinin artması da yatırım ve istihdama yöneltilmesi gereken kaynakların satılan malın maliyetlerine ve faize gitmesine neden oluyor.
Özel tüketim harcamaları 20182Ç döneminde %6,4 büyümüşken, 20183Ç döneminde sadece %1,1 oranında büyüme kaydedebildi. Yatırımları ifade eden gayri safi sabit sermaye oluşumunda %3,8 oranında daralma yaşanırken, ithalat %16,7 daralma kaydetti.
İthalattaki daralma ve zayıf TRY etkisiyle ihracatta artış bu dönemde cari dengeyi aylık bazda artıya geçirdi. Bu durum aslında yavaşlamanın da ana göstergelerinden biriydi. Sanayi üretimi, 20183Ç döneminde daha da yavaşladı ve PMI da Nisan ayından beri daralma bölgesinde kalmaya devam ediyor. 20184Ç, 20191Ç ve 20192Ç dönemleri ekonomide geçici bir durgunluğa işaret edebilir. 2019’un ikinci yarısından sonra ise baz etkisi lehimize işlemeye başlar ve tekrar büyümeye geçebiliriz.