Ödemeler Dengesi Eylül’de de Fazla Vermeye Devam Etti
Türkiye’de Eylül ayında cari denge aynı zamanda bizim de beklentimiz olan 1,90 milyar USD fazla piyasa beklentisine yakın 1,83 milyar USD fazla olarak açıklandı. Ödemeler dengesi, Eylül 2017 döneminde 4,44 milyar USD açık vermişti. Yıllıklandırılmış cari işlemler açığı ise Eylül ayında 51,13 milyar USD seviyelerinden 46,05 milyar USD seviyesine gerilemiştir.
Cari dengede bir süredir görülen iyileşme devam etmekte ve bu kapsamda da Ağustos ayından beri fazla vermekteyiz. Bu iyileşmede iki temel neden öne çıkmıştır; birincisi altın ithalatındaki belirgin gerilemedir. Diğeri ve en önemlisi de iktisadi faaliyette görülen yavaşlama ve bununla ilintili olarak ithalatta, özellikle de ara malı ithalatında görülen belirgin yavaşlamadır. Her ne kadar ara malı ithalatındaki gerileme ödemeler dengesi bilançosu açısından rakamsal olarak iyi olsa da, ekonomik büyüme açısından olumsuzdur. Bu bakımdan dış ticaret ve cari dengedeki gerçekleşmelerin mevcut resmi büyüme projeksiyonları açısından da aşağı yönlü risk oluşturduğunu düşünüyoruz.
Finansman tarafına baktığımızda ise; doğrudan yatırımlar tarafında 827 milyon USD’lik net giriş görmekteyiz. Portföy yatırımlarında ise 904 milyon USD net çıkış görünmektedir. Bu dönemde hisse senetlerinden 71 milyon USD net çıkış söz konusu olurken, borçlanma araçlarında ise 274 milyon USD net satış yapıldığı görülmektedir. Net hata ve noksan (NHN) çıkışı 416 milyon USD tutarında gerçekleşmiş. Yılın ilk 9 ayında da 17,31 milyar USD’lik NHN girişi görülmekte. Rezervler ise Eylül döneminde 3,48 milyar USD azaldı. Finansmanda Eylül ayında görülen normalleşme ve dengelenme ile birlikte NHN’nin ağırlığının azaldığını, ancak rezervlerdeki gerilemenin devam ettiği görülmektedir.
Ödemeler dengesi Ağustos ayından sonra ikinci defa üst üste fazla vermiş oldu. Mevcut eğilimler ve Ekim ayı öncü ticaret verileri de ele alındığında muhtemelen Ekim ayında da ödemeler dengesi bilançosu fazla verecektir. Yıllıklandırılmış cari dengede de iyileşme daha belirgin bir hale gelmiştir, Ağustos ayından önce 50 milyar USD bandının üzerinde olan yıllık bazda cari açığın 30 milyar USD civarlarına doğru gerileme olasılığı bulunmaktadır, nitekim yıl sonunda da muhtemelen 35 milyar USD bandının altında bir yıllık cari açık gerçekleşmesi mümkündür.
Cari dengede bir süredir görülen iyileşme devam etmekte ve bu kapsamda da Ağustos ayından beri fazla vermekteyiz. Bu iyileşmede iki temel neden öne çıkmıştır; birincisi altın ithalatındaki belirgin gerilemedir. Diğeri ve en önemlisi de iktisadi faaliyette görülen yavaşlama ve bununla ilintili olarak ithalatta, özellikle de ara malı ithalatında görülen belirgin yavaşlamadır. Her ne kadar ara malı ithalatındaki gerileme ödemeler dengesi bilançosu açısından rakamsal olarak iyi olsa da, ekonomik büyüme açısından olumsuzdur. Bu bakımdan dış ticaret ve cari dengedeki gerçekleşmelerin mevcut resmi büyüme projeksiyonları açısından da aşağı yönlü risk oluşturduğunu düşünüyoruz.
Finansman tarafına baktığımızda ise; doğrudan yatırımlar tarafında 827 milyon USD’lik net giriş görmekteyiz. Portföy yatırımlarında ise 904 milyon USD net çıkış görünmektedir. Bu dönemde hisse senetlerinden 71 milyon USD net çıkış söz konusu olurken, borçlanma araçlarında ise 274 milyon USD net satış yapıldığı görülmektedir. Net hata ve noksan (NHN) çıkışı 416 milyon USD tutarında gerçekleşmiş. Yılın ilk 9 ayında da 17,31 milyar USD’lik NHN girişi görülmekte. Rezervler ise Eylül döneminde 3,48 milyar USD azaldı. Finansmanda Eylül ayında görülen normalleşme ve dengelenme ile birlikte NHN’nin ağırlığının azaldığını, ancak rezervlerdeki gerilemenin devam ettiği görülmektedir.
Ödemeler dengesi Ağustos ayından sonra ikinci defa üst üste fazla vermiş oldu. Mevcut eğilimler ve Ekim ayı öncü ticaret verileri de ele alındığında muhtemelen Ekim ayında da ödemeler dengesi bilançosu fazla verecektir. Yıllıklandırılmış cari dengede de iyileşme daha belirgin bir hale gelmiştir, Ağustos ayından önce 50 milyar USD bandının üzerinde olan yıllık bazda cari açığın 30 milyar USD civarlarına doğru gerileme olasılığı bulunmaktadır, nitekim yıl sonunda da muhtemelen 35 milyar USD bandının altında bir yıllık cari açık gerçekleşmesi mümkündür.