TDI verisi nasıl sonuçlanabilir?

Tarım Dışı İstihdam verisi nasıl sonuçlanabilir sorusuna cevabını bulmaya çalışırken ABD’den gelen bazı önemli veriler ve bu verilerin birbirleri ile olan ilişkisi (korelasyon) yardımcı kaynak olarak kullanılabilir. Ancak unutulmamalıdır ki bu tahminler ne kadar veri bazlı olsa da piyasa sonuçlarının tahminlerin dışında da gerçekleşebileceğini unutmamak ve bu nedenle de veri öncesinde sadece tahmine dayalı işlemler gerçekleştirmemek gerekmektedir.

ABD’den bu hafta gelen önemli veriler arasında ADP Tarım Dışı İstihdam Değişikliği ve ISM İmalat Dışı Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) verileri üzerinde duracağız. Çünkü Tarım Dışı İstihdam verisi genel perspektifte bu verilere göre fiyatlanmaktadır.

• 03 Mart 2017 - Cuma günü açıklanan ISM İmalat Dışı Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) 57,6 ile “Beklentinin Üzerinde Olumlu” geldi, (Beklenti 56,5)

 

• 08 Mart 2017 - Çarşamba günü açıklanan ADP Tarım Dışı İstihdam Değişimi 298 bin ile “Beklentinin Üzerinde Olumlu” geldi, (Beklenti 190 bin)

Peki, bu verilerin olumlu ya da olumsuz olarak TDI verisi ile nasıl ilişkilendirebiliriz?

Konu ile alakalı verilerin birbirleri ile kıyaslanmasında “Korelasyon” kavramı öne çıkmaktadır. Bu nedenle de TDI verisinin ADP Tarım Dışı İstihdam Değişikliği ve ISM İmalat Dışı Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) verileri ile arasındaki ilişkisini korelasyon özelliğinden yola çıkarak hesaplayabiliriz.  Ancak bu hesaplamayı gerçekleştirmeden önce korelasyon hakkında kısaca bilgi vermek gerekir.

İki veri arasındaki ilişkiyi inceleyen korelasyon uygulamasında,  -1 ile +1 arasında sonuçlar oluşmaktadır. +1 ve -1’e yakın rakamlar güçlü bir korelasyon ilişkisi olduğunu ifade ederken, sonucun + ya da – olması mevcut ilişkinin pozitif mi negatif mi olduğunu görmemize katkı sağlamaktadır.  Sonucun sıfır ya da sıfıra yakın olması da korelasyonun olmadığını görmemizi sağlar. Aşağıdaki tabloda, iki veri arasında bir ilişki olup olmadığını, ilişki varsa zayıf mı orta şiddetli mi yoksa güçlü mü olacağını görebiliriz.



2010 Ocak – 2017 Mart tarihleri arasındaki Beklenti ve Açıklanan rakamlar baz alındığında veriler arasında aşağıdaki gibi bir ilişki söz konusudur.



Peki, ne yapmalıyız?

ADP Tarım Dışı İstihdam Değişikliği ve ISM İmalat Dışı Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) verilerinin olumlu sonuçlanması, Cuma günü açıklanacak Tarım Dışı İstihdam verisini teorik olarak yorumlarken bir kıyaslama yapmamıza ihtiyaç kalmadan daha kolay bir şekilde tahmin etmemize katkı sağlamaktadır. Eğer bir veri olumlu, diğeri ise olumsuz sonuçlansaydı, veriler arasında kıyaslama yapmak durumunda kalabilir ve bu düşünce de ADP Tarım Dışı İstihdam Değişikliği bir adım öne çıkabilir.

ADP Tarım Dışı İstihdam Değişikliği verisi neden bir adım daha önde?

ADP Tarım Dışı İstihdam Değişikliği verisinin, Tarım Dışı İstihdam verisi için yol gösterici bir veri olmasına ilişkin düşünceyi korelasyon dışında güçlendiren en önemli faktörse, ADP Araştırma Enstitüsünden gelmektedir. ADP Araştırma Enstitüsü Araştırma Müdürü Ahu Yıldırmaz’ın BloombergHT kanalında vermiş olduğu demeç dikkat çekmektedir. ABD’de her beş çalışandan birinin maaş bordrosunun kendilerinde olduğunu belirterek tahmini 120 milyon çalışanın 24 milyonuna ulaşarak (gerçek veri ile örneklem ) Tarım Dışı İstihdam verisini yorumlamada önemli bir gösterge olduğunu izah etmiştir.

Sonuç olarak;

Bütün bu faktörler izlendiğinde ADP Tarım Dışı İstihdam Değişikliği ve ISM İmalat Dışı Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) verilerinin olumlu sonuçlanması, Cuma günü açıklanacak Tarım Dışı İstihdam verisinin olumlu gelebilme ihtimalini güçlendirmektedir. Yani TDI verisinin beklentinin üzerinde bir rakam ile sonuçlanması, GCM Forex Araştırma Departmanı tarafından şaşırtıcı olarak karşılanmayacaktır.

Beklentilere göre nasıl bir strateji oluşturabiliriz?

• Tarım Dışı İstihdam beklentisine katılan 85 tahminin medyan ortalaması: 200K

 

• Tarım Dışı İstihdam beklentisinde başarılı olan ilk 10 kurumun tahminlerinin ortalaması: 225K

 

• Tarım Dışı İstihdam beklentisine katılan 85 tahminden en yüksek beklenti: 275K

 

• Tarım Dışı İstihdam beklentisine katılan 85 tahminden en düşük beklenti: 150K

 

• Son 1 yılın (2016 –2017 Şubat) Tarım Dışı İstihdam ortalaması: 183K

Peki, bu rakamlar neyi ifade ediyor?

200K – 150K arasında gelecek Tarım Dışı İstihdam verisi sonucu negatif olsa da bu tutum varlık fiyatlarında güçlü ve negatif bir sonuç olarak fiyatlanmak istenmeyebilir. Yani anlık olarak Dolar Endeksi ve USDTRY ‘de negatiflik, EURUSD ve Altın’da ise pozitif bir fiyatlama izlense de bu fiyat değişimi kalıcı bir şekilde görülmeyebilir.

150 bin altında gelecek Tarım Dışı İstihdam verisi sonucu, varlık fiyatlarında agresif bir görüntü oluşturabilir. Dolar Endeksi ve USDTRY ‘de negatif, EURUSD ve Altın’da ise pozitif bir fiyatlama izlenebilir. Ancak 175K altında olumsuz bir sonuç gelse dahi 14-15 Mart 2017 tarihinde yapılacak Fed toplantısında faiz artırımı düşüncesinde bir değişiklik olmayacağı gibi bu süreçte Fed’in 2017 yılı faiz beklentilerini karşılayıp karşılayamaması konusunda bir spekülasyon izlenebilir.

200K – 225K arasında gelecek Tarım Dışı İstihdam verisi sonucu pozitif olsa da bu tutum varlık fiyatlarında güçlü ve pozitif bir sonuç olarak fiyatlanmak istenmeyebilir. Yani anlık olarak Dolar Endeksi ve USDTRY ‘de pozitif, EURUSD ve Altın’da ise negatif bir fiyatlama izlense de bu fiyat değişimi kalıcı bir şekilde görülmeyebilir.

225K – 275K arasında gelecek Tarım Dışı İstihdam verisi sonucu, varlık fiyatlarında agresif bir görüntü oluşturabilir. Anlık olarak Dolar Endeksi ve USDTRY ‘de pozitif, EURUSD ve Altın’da ise negatif bir fiyatlama izlenebilir. Bu aralıkta bir sonucun gelmesi durumunda 14-15 Mart 2017 tarihinde yapılacak Fed toplantısındaki faiz artırımı ihtimaline güç katacağını söyleyebiliriz.

275K üzerinde gelecek Tarım Dışı İstihdam verisi sonucu, varlık fiyatlarında daha agresif bir fiyat hareketi oluşturabilir. Anlık olarak Dolar Endeksi ve USDTRY ‘de pozitif, EURUSD ve Altın’da ise negatif bir fiyatlama daha şiddetli bir şekilde izlenebilir. Özellikle de 250K üzerindeki olumlu bir sonuç, 14-15 Mart 2017 tarihinde yapılacak Fed toplantısındaki faiz artırımı ihtimaline güç katacağı gibi 2017 yılı 3 faiz artışı düşüncesinin üzerinde bir spekülasyonun oluşmasını da sağlayabilir.

Bilgilendirme:

• 10 Mart 2017 Cuma günü sonucuna ulaşacağımız ABD istihdam verileri ile alakalı olarak hazırladığımız “Tarım Dışı İstihdam Nasıl Yorumlanır” özel raporunu incelemek için tıklayınız.

 

• 10 Mart 2017 Cuma günü sonucuna ulaşacağımız Tarım Dışı İstihdam verisinin Dolar Endeksi ve EURUSD gibi varlıklar üzerinde nasıl bir etkisi var sorusunun cevabı için hazırlamış olduğumuz ayrıntılı raporu incelemek için tıklayınız.

 

• ABD’den gelecek kritik istihdam verileri öncesinde, GCM Forex Başanalisti Kudret Ayyıldır tarafından 09 Mart 2017 Perşembe günü saat 18.30’da “Tarım Dışı İstihdam Nasıl Yorumlanır” isimli web semineri gerçekleştirilecektir.