Türk Varlıkları Normalleşiyor
25 Temmuz 2016
Dr. Tuğberk Çitilci- Araştırma Müdürü
Siyah kuğu olarak adlandırılabilecek başarısız kalkışma Türk varlıklarını negatif olarak etkilemiştir. Olayın boyutu dikkate alındığında fiyatlama mekanizmalarının bu denli reaksiyon vermesi normal olarak karşılanabilir. Vahim olayı kıyaslamak için geçmiş dönemlerde yaşanan gezi olayları veya 17-25 Aralık süreci mukayese için örnek teşkil etmemektedir. Bu nedenden dolayı fiyatlamalarda yaşanan dalga boyu ilk etapta yüksek olurken gerek hükumetimiz gerekse de TCMB tarafından alınan proaktif tedbir ve açıklamalar dalga boyunun azalmasına yardımcı olmuştur.
Türk varlıklarında yaşanan sert fiyatlamalarında borsa endeksleri daha çok etkilenmiştir. Bu noktada aşağı yönlü sert fiyatlamalarda “düşen bıçak tutulmaz” yaklaşım ile dalga boyu artış göstermiştir. Fakat fiyat çok aşırı bir olay riski bulunmuyorsa serbest düşüş yapmaz. Normalleşme ile bıçak yere saplanır bu saplandığı nokta piyasa katılımcılarının fiyatlamaları cazip veya makul gördüğü algısının artmasına neden olabilir.
Türk varlıkları üzerine her ne kadar olumsuz bir tablo çizilmek istense de küresel çapta getiri arayışında olan para (yeni normal negatif faiz ortamı) için cazip fırsatlardan biri olmaya devam edecektir. Genç nüfusa bağlı büyüme potansiyeli, Avrupa Birliği üyeleri ile kıyaslandığında düzelmeye devam eden makroekonomik veriler ve faiz alternatifi gelişmekte olan ülkeler arasında ön plana çıkmamıza yardımcı olmaktadır.
Yeni hafta ile ülkenin 5 yıllık dolar bazlı risk priminde yaşanan gerilemeye bağlı (CDS) olarak Türk Lirası ve BIST100 endeksinde pozitif fiyatlama devam etmektedir. BIST100 endeksi için 74600 seviyesi kısa dönemli algı açısından önemli olabilir.
Türk varlıkları için takip edilecek önemli gelişmeler arasında;
Türk varlıklarında yaşanan sert fiyatlamalarında borsa endeksleri daha çok etkilenmiştir. Bu noktada aşağı yönlü sert fiyatlamalarda “düşen bıçak tutulmaz” yaklaşım ile dalga boyu artış göstermiştir. Fakat fiyat çok aşırı bir olay riski bulunmuyorsa serbest düşüş yapmaz. Normalleşme ile bıçak yere saplanır bu saplandığı nokta piyasa katılımcılarının fiyatlamaları cazip veya makul gördüğü algısının artmasına neden olabilir.
Türk varlıkları üzerine her ne kadar olumsuz bir tablo çizilmek istense de küresel çapta getiri arayışında olan para (yeni normal negatif faiz ortamı) için cazip fırsatlardan biri olmaya devam edecektir. Genç nüfusa bağlı büyüme potansiyeli, Avrupa Birliği üyeleri ile kıyaslandığında düzelmeye devam eden makroekonomik veriler ve faiz alternatifi gelişmekte olan ülkeler arasında ön plana çıkmamıza yardımcı olmaktadır.
Yeni hafta ile ülkenin 5 yıllık dolar bazlı risk priminde yaşanan gerilemeye bağlı (CDS) olarak Türk Lirası ve BIST100 endeksinde pozitif fiyatlama devam etmektedir. BIST100 endeksi için 74600 seviyesi kısa dönemli algı açısından önemli olabilir.
Türk varlıkları için takip edilecek önemli gelişmeler arasında;
- 26 Temmuz TCMB Enflasyon Raporu
- 27 Temmuz ABD Merkez Bankası (Fed) Faiz Kararı
- 29 Temmuz ABD 2.Çeyrek Büyüme Verisi
- 3 Ağustos Türkiye Tüketici Enflasyonu
- 5 Ağustos Moody’s Türkiye Not Değerlendirmesi – ABD Tarım Dışı İstihdam Verisi
- 19 Ağustos Fitch Türkiye Not Değerlendirmesi yer almaktadır.