Türk Varlıklarında Görünüm
04 Şubat 2020
Dr. Tuğberk Çitilci- Araştırma Müdürü
Küresel piyasalarda corona virüsü kaynaklı biyolojik belirsizlik riskten kaçış algısını tetiklerden, varlık fiyatlarında sert aşağı yönlü hareketlere neden olmuştur. Çin kaynaklı virüs nedeni ile vaka sayısı 20631 (beyaz çizgi) – ölü sayısı (kırmızı çizgi) 427 kişiye ulaşmıştır.
Global borsa endekslerinde değer kayıpları öne çıkarken, Bloomberg tarafından hesaplanan tüm endekslerin toplam piyasa değeri $89 trilyon seviyesinden $84.66 trilyon seviyesine gerilemiştir. Corona virüsü kaynaklı hasarın borsalar üzerinde ne kadar etkin olduğu açıkça gözükmektedir.
Türkiye dinamiklerinde TCMB faiz indirim döngüsü ve enflasyona ilişkin tek hane beklentisi etkin olmaktadır. TCMB’nin son açıklanan enflasyon raporunda kademeli tek hane enflasyon vurgusu ve para politikasının buna göre şekillenebileceği vurgusu ileriye dönük yönlendirme açısından önemli olmaktadır. Bu bağlamda 19 Şubat 2020 tarihli TCMB toplantısında GCM Yatırım Araştırma Departmanı olarak 50 baz puanlık faiz indirimi beklentimiz bulunmaktadır.
Türkiye 5 yıllık ülke risk primi ve 2 – 10 yıllık tahvil faizlerinden gerileme öne çıkarken, risk algısında iyileşmenin bir sonucu olarak bu durum ortaya çıkmaktadır. 5 yıllık CDS (beyaz) 242 seviyesinde – 2 yıllık (kırmızı) tahvil %10.18 – 10 yıllık tahvil (yeşil) %10.17 seviyesinde bulunmaktadır.
Türk Lirası, rekabetçi kur yaklaşımında mevcut seviyelerinin uygun olduğu yönünde yapılan açıklamalar ve kamu bankalarının piyasada etkin olabileceğine ilişkin yönlendirmeler neticesinde oynaklığın çok düşük olarak devam etmektedir. 6 psikolojik seviyesinin altında fiyatlama davranışı kur için önemli olmaya devam etmektedir.
Yıl başından itibaren gelişmekte olan ülkelerin kur performanslarında TRY -%0,58 değer kaybetmektedir. Güney Afrika para birimi ZAR -%5,62 değer kaybı ile öne çıkmaktadır.
Borsa performanslarında BIST 100 endeksi (beyaz) , BIST 30 endeksi (yeşil) , BIST bankacılık endeksi (mor), MSCI Türkiye (kırmızı) , MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Endeksi (turuncu) ve MSCI Rusya (Mavi) endeksleri indekslenmiş olarak yılbaşından itibaren değerlendirildiğinde, Bankacılık endeksi %10,23 – BIST 100 %5,32 – BIST 30 %4,08 getiri sağlamıştır.
Global borsa endekslerinde değer kayıpları öne çıkarken, Bloomberg tarafından hesaplanan tüm endekslerin toplam piyasa değeri $89 trilyon seviyesinden $84.66 trilyon seviyesine gerilemiştir. Corona virüsü kaynaklı hasarın borsalar üzerinde ne kadar etkin olduğu açıkça gözükmektedir.
Türkiye dinamiklerinde TCMB faiz indirim döngüsü ve enflasyona ilişkin tek hane beklentisi etkin olmaktadır. TCMB’nin son açıklanan enflasyon raporunda kademeli tek hane enflasyon vurgusu ve para politikasının buna göre şekillenebileceği vurgusu ileriye dönük yönlendirme açısından önemli olmaktadır. Bu bağlamda 19 Şubat 2020 tarihli TCMB toplantısında GCM Yatırım Araştırma Departmanı olarak 50 baz puanlık faiz indirimi beklentimiz bulunmaktadır.
Türkiye 5 yıllık ülke risk primi ve 2 – 10 yıllık tahvil faizlerinden gerileme öne çıkarken, risk algısında iyileşmenin bir sonucu olarak bu durum ortaya çıkmaktadır. 5 yıllık CDS (beyaz) 242 seviyesinde – 2 yıllık (kırmızı) tahvil %10.18 – 10 yıllık tahvil (yeşil) %10.17 seviyesinde bulunmaktadır.
Türk Lirası, rekabetçi kur yaklaşımında mevcut seviyelerinin uygun olduğu yönünde yapılan açıklamalar ve kamu bankalarının piyasada etkin olabileceğine ilişkin yönlendirmeler neticesinde oynaklığın çok düşük olarak devam etmektedir. 6 psikolojik seviyesinin altında fiyatlama davranışı kur için önemli olmaya devam etmektedir.
Yıl başından itibaren gelişmekte olan ülkelerin kur performanslarında TRY -%0,58 değer kaybetmektedir. Güney Afrika para birimi ZAR -%5,62 değer kaybı ile öne çıkmaktadır.
Borsa performanslarında BIST 100 endeksi (beyaz) , BIST 30 endeksi (yeşil) , BIST bankacılık endeksi (mor), MSCI Türkiye (kırmızı) , MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Endeksi (turuncu) ve MSCI Rusya (Mavi) endeksleri indekslenmiş olarak yılbaşından itibaren değerlendirildiğinde, Bankacılık endeksi %10,23 – BIST 100 %5,32 – BIST 30 %4,08 getiri sağlamıştır.