Türk Varlıklarında Normalleşme Süreci

Başarısız kalkışma hareketi sonrasında siyah kuğu etkisini çabuk atlatan Türk varlıklarının fiyatlama reaksiyonları normalleşiyor.

Sürece ilişkin etkenleri incelediğimizde;

Yurt Dışı Faktörler;

• Küresel ekonomilerde düşük büyüme & düşük enflasyon sarmalının devam etmesi


• Ekonomik canlılığı sağlamak için parasal genişleme aksiyonlarına devam eden ve etme potansiyeli yüksek olan merkez bankaları


• Negatif faizler


• Getiri arayışında olan küresel paranın riskli varlıklara yönelmesinin devam etmesi


• ABD Merkez Bankası’nın 2016 yılında faiz artırım sürecinde yavaşlama beklentisinin yükselmesi


• Ekonomik toparlanmanın zayıf olmasına bağlı olarak silsile halinde faiz artırım sürecinin olmayacağı beklentisi


• ABD ekonomisinde istihdam piyasasında toparlanma ve hedeflerden geri kalmasına rağmen iyileşen ekonomik veriler


• Gerileyen ABD 10 yıllık tahvil faizi


• Küresel oynaklığın (volatilite) azalması ve normalleşme sürecinin devam etmesi


• Dolar endeksinde aşağı yönlü hareket


• İtalya bankacılık sektörüne ilişkin kaygıların azalması


• Çin kaynaklı negatif haber akışının devrede olmaması


• İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden çıkış (Brexit) sürecinde belirsizliğin devam etmesine rağmen risk algısında iyileşme


• Rekor seviyelerinden işlem görmeye devam eden ve satış baskısına maruz kalmayan borsa endeksleri


• Küresel risk algısının pozitif olarak devam etmesi

 Yurt İçi Faktörler;

• Başta Sayın Cumhurbaşkanı olmak üzere ilgili kurum ve kuruluşların etkin, proaktif ve hızlı önlemleri ile devam eden kriz yönetimi sürecinin başarılı devam etmesi


• Merkez Bankası’nın zorunlu karşılıklar ve rezerv opsiyon mekanizmasında yaptığı düzenlemeler


• Gerileyen petrol fiyatlarının yurt içi enerji maliyeti ve enflasyona pozitif katkısının devam etmesi


• Getiri arayışında olan küresel para için gelişmekte olan ülkeler arasında Türkiye’nin cazip olması


• SPK’nin açıkladığı hisse geri alım programının borsa endeksine pozitif katkısı


• Borsa’da yer alan şirketlerin değerleme (şirket çarpanları) olarak yurt dışı emsallerine göre göreceli ucuz ve cazip olması


• Ülke risk priminin (CDS) ve tahvil faizlerinin gerilemesi


• Türk lirası oynaklığının gerilemesi gibi faktörler sıralanabilir.