Lisanslı ve Geniş Yetkili Aracı Kurum – Lisans No: G-039 (398)
Anasayfa Analiz Uzman Görüşleri Türkiye Büyüme Verisi, Çeyreklik Bazda Teknik Resesyona Girildiğini Gösteriyor

Enver ERKANEnver ERKAN / Ekonomist

11.03.2019

Türkiye Büyüme Verisi, Çeyreklik Bazda Teknik Resesyona Girildiğini Gösteriyor

Türkiye ekonomisi, 20183Ç döneminde yıllık bazda %1,8 büyüme kaydettikten sonra takip eden 20184Ç döneminde, bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %3 oranında daraldı. Piyasadaki genel beklenti olan %2,5’in ve bizim tahminimiz %1,5’un üzerinde bir daralma meydana geldiğini görüyoruz. Ekonomi 2018 yılının genelinde ise %2,6 oranında büyüdü. 20184Ç döneminde, bir önceki çeyreğe göre de mevsimsellikten arındırılmış bazda %2,4 daralan ekonomi, çeyrekten çeyreğe ardışık ikinci dönemde de daraldığı için teknik resesyona girdi. Teknik resesyon durumu 2007 ve 2008 yıllarında gerçekleşmişti. Kişi başına milli gelir de 2018’de 9.632 USD’ye geriledi.

2017’nin en hızlı küresel büyüme oranlarından birisine sahip olan Türkiye, özellikle 20183Ç döneminden sonra yaşanan ekonomik dalgalanmanın etkileriyle durgunluk içerisine girdi. Büyüme tarafında, özellikle iç talepteki ve yatırımlardaki güçlü daralma etkin olurken, baz etkisiyle düşüşe geçmesi beklenen enflasyonun Merkez Bankası’nın faiz indirmesine müsaade etmesi, 2019’un ikinci yarısında ekonominin biraz da baz etkisiyle yeniden büyüme tarafına geçebileceğini göstermektedir.

Dengeli bir büyüme kompozisyonuna sahip olmayan Türkiye, ithalat ve talep kaynaklı büyümenin olumsuz etkilerini 2018 yazındaki dalgalanmada gördü. Bu mevcut büyüme modelinde de, büyüme ve cari açık görünümü birbiriyle oldukça yakından ilintili; yani iç talep artıyor, ithalat artıyor ve cari işlemler açığı büyürken ekonomi büyüyor. Bu yaz ise, iç talepteki sert daralma ithalatı sert şekilde aşağı çekmiş, ara malı ithalatındaki yavaşlama imalat sanayiindeki ve sanayi üretimindeki daralmada etkili olmuş, cari açık da ekonomideki yavaşlamayla ilintili bir şekilde düşmüştü. Dolayısıyla, ekonomi bir yandan da yapısal reform eksikliğinin sıkıntılarını çekiyor diyebiliriz. YEP’de hedeflenen ihracat ve üretim kaynaklı büyüme modeline geçiş sağlanabilmesi bu yüzden önemli… 20183Ç’de ilk etkileri görülen yavaşlama 20184Ç’de de geniş kapsamlı şekilde gerçekleşti ve muhtemelen 2019’un ilk bölümünde de benzer şekilde devam edecek.

Özel tüketim 20184Ç’de %8,9 daraldı ve enflasyondaki hızlı yükseliş tüketicilerin alım gücünü düşürdü. TRY’deki sert değer kaybı, kurlardaki volatilitenin uç seviyelere yükselmesi yabancı para cinsinden borç alan şirketleri olumsuz etkilerken, yüksek faiz oranları da kredi mekanizmasını son derece yavaşlatmış ve artan borç yükü ile borçlanma maliyetleri sabit sermaye oluşumundaki %12,9’luk daralmaya sebep olmuştur. TRY’deki bu değersizleşme cari işlemler dengesine, numerik olarak, olumlu yansımış ve bu dönemde TRY değer kaybı ve görece güçlü dış talep ihracatın %10,6 büyümesine yardımcı olurken, iç talepteki sert daralma ithalatı da %24,4 oranında daraltmıştır.

Ekonomide durgunluk devam ederken, enflasyonda ise yavaşlamanın ilk işaretleri görülmeye başlandı. Fiyat mekanizmasındaki temel riskler devam etmekle birlikte, enflasyonda yılın ikinci yarısında baz etkisinin enflasyonu aşağı çekeceği, yani geçen yılki yüksek oranların devreden çıkacağı bir görünüm bekliyoruz. Bu kapsamda, Merkez Bankası’nın yılın ikinci yarısında enflasyonun elverdiği ölçülerde faiz indirimleri yapması ekonomik aktivitede yeniden karşılık bulabilir ve borçlanma maliyetlerinde azalma ile büyüme pozitif bölgeye tekrar girebilir. PMI ve güven endeksleri biraz yukarı tepki verse de henüz dipten toparlanma aşamasındadır. Devlet bankaları, hükümetin çalışmalarıyla düşük faizli kredi paketleri devreye sokuyorlar, kredi faizlerinin yılın ikinci yarısında gerilemesi etkisiyle bu etki biraz daha pozitifleşebilir. TCMB’nin Haziran – Temmuz döneminden önce faiz indirim döngüsü içine girmesini beklemiyoruz.

İşlem Yapmaya Başlayın
EUR/USD
110.37
0.75%
Güncelleme Saati: -
% Satış
% Alış
AÇIK POZİSYONLAR
Fiyat verilerinde gecikme olabilir, platformlarıdaki fiyat verilerini baz alınız.
Feragat: GCM Yatırım Menkul Değerler A.Ş., işbu internet sitesinde yer alan verilerin her zaman gerçek zamanlı ve doğru olamayacağı hususunu size hatırlatmak ister. Burada yer alan bilgiler GCM Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Burada yer verilen bilgilere dayanılarak yatırım kararı alınması mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Tüm veriler, GCM Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan GCM Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. Tüm fark sözleşmeleri (hisse senetleri, endeksler, vadeli işlemler) ile Forex fiyatları, borsalardan ziyade piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulmaktadır ve bu nedenle fiyatlar mevcut piyasa fiyatlarından farklı olabilir. Diğer bir deyişle, fiyatlar gösterge niteliğinde olup ticari amaçlar için uygun değildir. Bu nedenle, GCM Yatırım Menkul Değerler A.Ş., işbu verinin kullanılması sonucu meydana gelebilecek ticari zararlardan sorumlu olmayacaktır.

GCM Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya GCM Yastırım Menkul Değerler A.Ş. ile ilişkili herhangi bir kimse, işbu internet sitesinde yer alan veri, alıntı, grafik ve al/sat işaretleri dahil olmak üzere, bilgiye güvenme sonucunda meydana gelecek zarar veya kayıplar ile ilgili herhangi bir sorumluluk kabul etmeyecektir. Lütfen finansal piyasalardaki ticari riskler ve maliyetler konusunda tam bilgi edininiz ve gerek görmeniz durumunda portföy yönetimi veya yatırım danışmanlığı konusunda yetkili kişi veya kurumlardan hizmet alınız çünkü kaldıraçlı alım satım işlemleri çok risklidir. Kaldıraç etkisi nedeniyle, düşük teminatla işlem yapmanın piyasada lehe çalışabileceği gibi aleyhe de çalışabileceği ve bu anlamda kaldıraç etkisinin tarafınıza yüksek kazançlar sağlayabileceği gibi yüksek zararlara da yol açabileceği ihtimali daima göz önünde bulundurulmalıdır.
Yıllık Cari Dengede Sonraki Aylarda Fazla Pozisyonuna Geçilmesini Bekleriz 11.07.2019

Türkiye’de Mayıs ayında cari işlemler dengesi piyasa beklentisi 280 milyon USD fazlanın altında ve bizim beklentimiz olan 100 ...Devamı

Enver ERKANEnver ERKAN / Ekonomist

Güçlü Haziran İstihdam Raporu, Temmuz Faiz İndirimi Beklentisini Eylül’e Kaydırabilir 5.07.2019

ABD’de Haziran ayında tarım dışı istihdam 160 bin olan tahminleri ve 72 bin olan Mayıs ayı istihdam artışını ...Devamı

Enver ERKANEnver ERKAN / Ekonomist

Enflasyondaki Düşüşle Beraber Temmuz Toplantısında Faiz İndirimi Bekleriz 3.07.2019

Enflasyon Haziran ayında %18,7’den %15,7’ye gerilerken; enerji, işlenmemiş gıda, alkollü içecekler, tütün ve altının dışarıda bırakıldığı çekirdek enflasyon ...Devamı

Enver ERKANEnver ERKAN / Ekonomist

Merkez Faizlerde Sabit Kaldı, Enflasyon Konusunda Daha İyimser 12.06.2019

Merkez Bankası, piyasa medyan tahminine uygun olarak bir haftalık repo faizinde değişime gitmedi. Politika açıklamasında, son dönemde açıklanan ...Devamı

Enver ERKANEnver ERKAN / Ekonomist

Enflasyon Gerilemeye Devam Etse de, Normalleşme Döngüsü Zamanlamasına Dair Tahminlerimizi Koruyoruz 3.05.2019

Enflasyon, Mart ayındaki %19,7 seviyesinden Nisan ayında %19,5 seviyesine gerileyerek hem %20,3 olan bizim tahminimizin, hem de %20,5 ...Devamı

Enver ERKANEnver ERKAN / Ekonomist

TCMB Enflasyon Raporu Toplantısından İzlenimlerimiz 30.04.2019

GCM Araştırma olarak takip ettiğimiz “Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Enflasyon Raporu II – 2019” sunumunda hem enflasyon ...Devamı

Enver ERKANEnver ERKAN / Ekonomist

ABD’den ilk çeyrekte güçlü büyüme 26.04.2019

ABD’de ilk çeyrek GSYH büyümesi, piyasa beklentileri ile kıyaslandığında pozitif bir sürpriz yapmış görünüyor. ABD ekonomisi 1Ç19 döneminde ...Devamı

Enver ERKANEnver ERKAN / Ekonomist

Sanayi Üretimi Şubat’ta Aylık Bazda %1,3 Arttı, Yıllık Bazda %5,1 Daraldı 16.04.2019

Türkiye’de Şubat ayında sanayi üretimi takvim etkisinden arındırılmış verilerle, bir önceki yılın aynı ayına göre %5,1 daralırken; mevsim ...Devamı

Enver ERKANEnver ERKAN / Ekonomist

YEP’in Tamamlayıcısı Olarak Reform Paketi: Yapısal Dönüşüm Programı 2019 10.04.2019

Hazine ve Maliye Bakanı Sn. Berat Albayrak, yerel seçimlerin sona ermesinin akabinde bir süredir beklenen ekonomik reform paketini ...Devamı

Enver ERKANEnver ERKAN / Ekonomist

Zayıf Ücretler Verisinden Sonra Fed Vadeli Kontratları “Faiz İndirimini” Öne Çıkarıyor 5.04.2019

ABD’de Mart ayında 196 bin yeni istihdam yaratılırken, Şubat ayında düşük gelen veri 33 bin ile yukarı revize ...Devamı

Enver ERKANEnver ERKAN / Ekonomist

Yıllık Enflasyon Gerilemekte Zorlanıyor, TRY İstikrarı da Bu Noktadan Sonra Önemli Olacak 3.04.2019

Enflasyon Mart ayında, Şubat ayındaki yıllık enflasyona benzer şekilde %19,7 seviyesinde gerçekleşti ve böylece yıllık enflasyondaki düşüş böylece ...Devamı

Enver ERKANEnver ERKAN / Ekonomist

Bakan Albayrak’ın Tek Hane Enflasyon Referansı 19.03.2019

Hazine ve Maliye Bakanı Sn. Berat Albayrak, bugün Trabzon’da yaptığı açıklamalarda enflasyonda Eylül ayında tek hanenin görülebileceğini belirtti. ...Devamı

Enver ERKANEnver ERKAN / Ekonomist

Türkiye Büyüme Verisi, Çeyreklik Bazda Teknik Resesyona Girildiğini Gösteriyor 11.03.2019

Türkiye ekonomisi, 20183Ç döneminde yıllık bazda %1,8 büyüme kaydettikten sonra takip eden 20184Ç döneminde, bir önceki yılın aynı ...Devamı

Enver ERKANEnver ERKAN / Ekonomist

TCMB, Normalleşme İçin Enflasyonun Önemli Ölçüde İyileşmesini Bekleyecektir 6.03.2019

TCMB, 6 Mart PPK toplantısında beklendiği gibi faiz oranlarını değiştirmemiş ve sıkı para politikası yönlendirmesine devam etmiştir. Mevcut ...Devamı

Enver ERKANEnver ERKAN / Ekonomist

ÜCRETSİZ DENEME HESABI

SANAL PARA İLE PRATİK YAPIN!
AÇIK POZİSYONLAR
Satış Pozisyonu
Alış Pozisyonu
1:10 KALDIRAÇ
Paranızın 10 katına kadar farklı enstrüman türlerinde yatırım yapabilirsiniz.
5/24 AÇIK PİYASA
Bu piyasa uyumuyor; hafta içi 5 gün 24 saat, günün her anında yatırım fırsatlarını değerlendirinin.
İKİ YÖNLÜ YATIRIM
Forex piyasasında sadece fiyatların yükselişlerinden değil, düşüş hareketlerinde de yatırım fırsatları yaratabilirsiniz.
ÜCRETSİZ DEMO
Ücretsiz deneme hesabı açın; 100.000$ sanal para ile risk almadan Forex piyasasında pratik yapın.
Geri Dön
ÜCRETSİZ FOREX EĞİTİMLERİ

Evinizin konforunda online eğitimlere katılın!

Ücretsiz, Sınırlı Kontenjan! DETAYLI BİLGİ >
PROFESYONEL YATIRIM

Düşük spreadler, ECN hesap ve Mikro lot ile işlem

Ödüllü Aracı Kurum! YATIRIMA BAŞLA >