Halkbank’tan 2Ç19’da Beklenti Dahilinde Karlılık Performansı
Banka 2Ç19 finansallarında takipteki büyük ölçekli krediler nedeniyle %30 artan karşılık gideri etkisiyle, ve buna ek olarak da swap maliyetlerindeki ve tutarındaki artıştan dolayı yaklaşık 1 milyar TL artırdığı ticari zararın etkisiyle karlılığını geçen seneye göre yüksek oranda düşürmüştür. Bankanın net faiz geliri; kredi faiz oranlarında artış, mevduat faiz giderinde kısmi bir düşüş ve menkul kıymetlerden gelirlerde olan artışla desteklendi ve çeyrekten çeyreğe %31,2 artarak 2 milyar 268 milyon TL oldu.
Banka, ilgili dönemde dönemsel 310 milyon TL net kar açıkladı ve piyasa beklentisi olan 318 milyon TL ve bizim beklentimiz olan 320 milyon TL’nin çok az altında kaldı. 2Ç19’da net kar, geçen yılın aynı dönemine göre ise %72 oranında gerilemiştir. Banka’nın kredileri %1,7 oranında artarken mevduatlardaki %2,3’lük düşüşle kredi mevduat oranı artış göstermiştir. Takipteki krediler önceki döneme göre artış gösterdi ve %3,9 oldu, bu rasyonun artış göstermesinde büyük montanlı bir kredinin takibe düşmesinin etkisi görülüyor. Sermaye yeterlilik rasyosu ise %14,6 olarak gerçekleşmiştir.
TCMB’nin munzam uygulamasında kamu bankaları ve özel bankalar arasında ayrışma olması beklenebilir. Kamu bankaları, kredi faizleri yüksekken bile kredi verir durumdaydı ve TCMB’nin munzam düzenlemesinde getirilen %10-20 kredi büyümesi şartını da hali hazırda kamu bankaları sağlamaktadır. Bu durumda da mevcut şartlar aynı olmayı sürdürürse, zorunlu karşılık avantajı kamu bankalarımın lehine işleyebilir ve karlılık tarafına olumlu katkıda bulunabilir.
Teknik olarak yakın vade Halkbank sözleşme fiyatını değerlendirdiğimizde, 200 periyotluk üssel hareketli ortalamanın altına geçtikten sonra, negatif trend bölgesindeki fiyatlamanın ağırlık kazandığı görülmektedir. Bu kapsamda hisse fiyatı, 5,30 teknik seviyesi etrafında dip arayışı içerisindedir. Bu kapsamda 5,30 TL ilk destek olmakla birlikte, aşağısına geçilmesi durumunda negatif trend kapsamında 5 – 4,70 ve 4,40 TL seviyelerine baskılanma sürebilir. Fiyatta önceki dip noktası 17 Mayıs’ta test edilen 4 TL’dir.
Halkbank sözleşme fiyatı 5,60 – 5,90 TL bölgelerinden (50-200 EMA aralığı) başlatabileceği bir yükseliş hareketinde ise Fibo 50 direnci 6,10 ve 6,60 TL seviyelerini hedefleyebilir. 5,90 TL üzeri hareketlerde pozitif trend bölgesinde fiyatlama ağırlık kazanabilir. Olası pozitif trend hareketlerinde belirtilen bantların üzerinde, özellikle 6,60 TL üzerinde hareket oluşumunda 7,20 TL akabinde 13 Şubat zirvesi 8,30 TL dirençleri hedef olabilir.
Banka, ilgili dönemde dönemsel 310 milyon TL net kar açıkladı ve piyasa beklentisi olan 318 milyon TL ve bizim beklentimiz olan 320 milyon TL’nin çok az altında kaldı. 2Ç19’da net kar, geçen yılın aynı dönemine göre ise %72 oranında gerilemiştir. Banka’nın kredileri %1,7 oranında artarken mevduatlardaki %2,3’lük düşüşle kredi mevduat oranı artış göstermiştir. Takipteki krediler önceki döneme göre artış gösterdi ve %3,9 oldu, bu rasyonun artış göstermesinde büyük montanlı bir kredinin takibe düşmesinin etkisi görülüyor. Sermaye yeterlilik rasyosu ise %14,6 olarak gerçekleşmiştir.
TCMB’nin munzam uygulamasında kamu bankaları ve özel bankalar arasında ayrışma olması beklenebilir. Kamu bankaları, kredi faizleri yüksekken bile kredi verir durumdaydı ve TCMB’nin munzam düzenlemesinde getirilen %10-20 kredi büyümesi şartını da hali hazırda kamu bankaları sağlamaktadır. Bu durumda da mevcut şartlar aynı olmayı sürdürürse, zorunlu karşılık avantajı kamu bankalarımın lehine işleyebilir ve karlılık tarafına olumlu katkıda bulunabilir.
Teknik olarak yakın vade Halkbank sözleşme fiyatını değerlendirdiğimizde, 200 periyotluk üssel hareketli ortalamanın altına geçtikten sonra, negatif trend bölgesindeki fiyatlamanın ağırlık kazandığı görülmektedir. Bu kapsamda hisse fiyatı, 5,30 teknik seviyesi etrafında dip arayışı içerisindedir. Bu kapsamda 5,30 TL ilk destek olmakla birlikte, aşağısına geçilmesi durumunda negatif trend kapsamında 5 – 4,70 ve 4,40 TL seviyelerine baskılanma sürebilir. Fiyatta önceki dip noktası 17 Mayıs’ta test edilen 4 TL’dir.
Halkbank sözleşme fiyatı 5,60 – 5,90 TL bölgelerinden (50-200 EMA aralığı) başlatabileceği bir yükseliş hareketinde ise Fibo 50 direnci 6,10 ve 6,60 TL seviyelerini hedefleyebilir. 5,90 TL üzeri hareketlerde pozitif trend bölgesinde fiyatlama ağırlık kazanabilir. Olası pozitif trend hareketlerinde belirtilen bantların üzerinde, özellikle 6,60 TL üzerinde hareket oluşumunda 7,20 TL akabinde 13 Şubat zirvesi 8,30 TL dirençleri hedef olabilir.