Yapı Kredi’den 1Ç19’da Beklentilerin Üzerinde Kar
1Ç19 döneminde banka net faiz gelirini geçen yıla göre yüzde 21 oranında artırarak 3 milyar 485 milyon TL olarak açıkladı. Net faiz marjı ise çeyreklik dönemde yüzde 4 seviyesinde gerçekleşti. 1Ç19 döneminde takipteki kredilerinin toplam krediler içindeki payı yüzde 5,5 oldu. Bankanın 1Ç19 dönem karı ise geçen yıla fazla değişmeyerek 1 milyar 241 milyon TL olarak gerçekleşti. Dönemsel olarak çeyreklik karı hem piyasa beklentisi olan 1 milyar 117 milyon TL’nin, hem de bizim beklentimiz olan 1 milyar 130 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Net ücret / komisyon gelirlerinin beklenenin üzerinde olması ile beklenenden düşük karşılık giderleri, kredi-mevduat spreadindeki iyileşme ve güçlü tahsilatlar ve önceden ayrılan karşılıkların etkisiyle kredi risk maliyetinde yıl sonuna göre iyileşmenin etkisiyle Banka beklenenin üzerinde net kar açıklamıştır.
Aynı dönemde Banka’nın toplam aktif büyüklüğü yıllık yüzde 21 artışla 393 milyar 428 milyon TL’ye ulaşmıştır. Banka, toplam nakdi ve gayrinakdi kredi hacmini yüzde 12 artırarak 243 milyar 734 milyon TL’ye taşımıştır. Toplam krediler yıl sonundan bu yana %5 büyürken YP cinsinden kredilerde %2 daralma meydana gelmiştir. Toplam kredilerde büyümenin 1Ç19’da 6,9 milyar TL KGF kullanımı ile desteklendiğini görüyoruz.
Gelir yaratımı açısından bakıldığında, net faiz, ücret ve komisyon gelirlerindeki artış, kredi-mevduat spreadindeki iyileşme sayesinde, bankacılık faaliyetlerinden elde edilen gelirler artmaya devam etmiştir. Banka’nın sermaye yeterlilik rasyosu, %15 olarak gerçekleşmiştir. Bankanın kur farkı için düzeltilmiş kredi büyümesinde %1’lik artış görülürken, aktif kalitesine ilişkin olarak özellikle enerji ve gayrimenkul kredilerindeki ihtiyatlı yaklaşım ve 2. aşama kredilere odaklanma stratejisi devam etmektedir.
Yapı Kredi Bankası 2019 yılına dair beklentilerinde güncellemeye gitmemiştir. Sabit kredi – mevduat spreadi, kontrollü gider yönetimi ve ihtiyatlı karşılık politikası ile TRY kredi büyümesi tarafından desteklenen düşük onlu maddi ortalama özkaynak karlılığı hedeflemektedir. Bu kapsamda TRY kredilerde yaklaşık %15, mevduatta ise orta onlarda büyüme olması öngörülmektedir. Banka risk iştahında ihtiyatlı yaklaşımın sürdürülmesi kapsamında takipteki krediler oranında %7’nin altını, toplam kredi risk maliyetinde ise 300 bps aşağısını hedefliyor. 1Ç19 gerçekleşmelerinin Banka’nın 2019 hedefleriyle uyumlu seyrettiği gözlenmektedir.
YKBNK kontratına teknik olarak bakıldığında, önceden etkin olan pozitif trend sonrasında 20 Mart’ta 2,40 TL zirvesini yapan fiyatta, tepe oluşumundan sonra negatif fiyatlamanın ağırlık kazandığı görülmektedir. Özellikle 50 periyotluk EMA altına geçmesinin ardından düşüş trendi hızlanmıştır. Halen ilgili EMA seviyesi altında seyretmesi itibariyle düşüş trendi desteklenmektedir. 50 periyotluk EMA güncel seviyelerde 2 TL bölgesine yakınsamaktadır. Kontratın bu fiyat seviyesi altında kalıcı olmasına ek olarak, 2 – 2,10 TL bölgesini aşamadığı sürece 1,80 TL kısa vadeli dip / destek seviyesini hedeflemesi beklenebilir. 1,80 TL bölgesi ise fiyatta ilave kırılma ve düşüş trendinin derinleşmesi durumunu beraberinde getirebilir. Böyle bir senaryoda; 1,70 TL bölgesi altında kalıcı fiyatlamalarda 3 Ocak dip seviyesi 1,50 TL bölgesi hedeflenebilir.
Mevcut negatif yönlü trend hareketinde 2 TL seviyesinde yer alan 50 periyotluk EMA ile düşüş trendi çizgisine denk gelen 2,10 TL bölgesi majör direnç olarak izlenebilir. Bu kapsamda ana direnç olarak 2,10 TL seviyesi referans alınırsa; bu fiyat seviyesi üzerinde kısa vadede 2,20 TL izlenebilir. Fiyat eğer geniş perspektifte pozitif trend hareketini güçlendirme evresine girerse 20 Mart zirvesi 2,40 TL bölgesi ana direnç olarak izlemeye alınabilir.