Petkim’den kuvvetli operasyonel performans.
Platts Global Petrokimya Fiyat endeksi 2. çeyrekte ortalama 1062 USD seviyesinden, 3. çeyrekte 1105 USD seviyesine yükselirken; etilen - nafta marjının aynı dönemler arasında 569 USD’den 542 USD’ye gerilediği görülmektedir. Şirketin petrol ve döviz kaynaklı maliyet artışlarını fiyatlarına yansıttığı görülüyor. Şirketin USD cinsinden gelirleri kur riskini sınırlamakta, aynı zamanda şirket TL bazlı satış fiyatlarını da kurlardaki değişimlere göre ayarlamakta, açıkta kalan döviz pozisyonu için de türev araçları kullanmaktadır.
Şirketin 3. çeyrekte satış gelirleri ve brüt kar kurlardaki yüksek artışların olumlu etkisiyle iyi bir görüntü sergilemiştir. 9 aylık dönemde gelirlerde artış yüzde 35 oranında görülüyor. Net kar ise yüzde 15 azalarak 873 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Dönemsel olarak 3. çeyrek karı ise 413 milyon TL ile bir önceki yılın aynı döneminin üzerinde gerçekleşti. 413 milyon TL’lik net kar hem piyasa beklentisi olan 405 milyon TL’nin, hem de bizim beklentimiz olan 320 milyon TL’nin üzerindedir. Şirketin operasyonel sonuçlarındaki pozitiflik net kar rakamındaki yukarı yönlü sapmada etkili olmuştur.
Ekim ayında açılışı yapılan ve Ocak 2019’da ticari satışlara başlayacak olan STAR rafinerisi projesine ilişkin katma değer beklentimiz devam etmektedir. Petkim, STAR rafineri ile yıllık 270 bin ton karışık ksilen ve 1,6 milyon ton nafta alınmasına yönelik anlaşma imzalamıştır. Söz konusu yatırım ile beraber şirketin hammadde tedariki ve maliyetleri olumlu yönde etkilenecektir. Petkim aynı zamanda dolaylı olarak STAR rafineride %18 paya sahip olacaktır.
PETKM kontratına teknik olarak bakacak olursak; fiyatın 5,90 – 4,80 TL fiyat aralığında giderek sıkışan bir formasyon içine girdiği görülmektedir. 500 periyotluk EMA seviyesi 5,30 TL fiyat açısından pivot görevi görmektedir. Bu fiyat seviyesi üzerinde tutunma çabası görülmekle beraber, asıl yükseliş için hareket 5,90 TL üzerinde teyit edilebilir. 5,90 TL üzerinde 14 Ağustos zirvesi olan 6,60 TL tepe noktası hedeflenebilir, bu ana direnç öncesinde 6,20 – 6,40 TL bandı ara direnç olarak izlenebilir.
PETKM’de dar bant hareketinin ve sıkışmanın aşağı yönlü kırılma göstermesi için 4,80 TL altında fiyat hareketlerine ihtiyaç duyulmaktadır. 5,30 TL seviyesindeki 200 periyotluk EMA’dan destek alan pivot bölge üzerinde bu tutunma olmazsa 4,80 TL desteği hedeflenebilir. Bu desteğin altında yeni dipler aranabilir; bu durumda da kademeli olarak 4,40 – 4,00 – 3,70 seviyeleri izlenebilir.